新时代证券--电子行业《周观点》系列:高景气度或向半导体板块轮动【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    核心公司及调整
            
                    兆易创新、韦尔股份、卓胜微、北方华创、中微公司、京东方A、TCL科技、立讯精密、景旺电子、生益科技等。
            
                    下周投资主题:高景气度或向半导体板块轮动
            
                    6月15-19日当周,电子细分板块中电子零部件制造涨幅居前,消费电子受6.18推动继续高景气,苹果产业链是我们今年持续推荐的重点。展望下周,我们认为电子高景气有望向半导体板块轮动。短期看,中芯国际创纪录速度过会、长江存储二期正式动工等催化剂塑造国产半导体信心,利于聚焦市场人气;中长期看,疫情对半导体影响逐渐退却,而射频、光学等细分领域需求走旺,叠加国产替代趋势,中国大陆半导体细分龙头有望长期向好。
            
                    长江存储二期开工,国产存储技术、产能双突破
            
                    据新浪网报道,6月20日国家存储器基地项目二期在武汉东湖高新区正式启动,整个项目投资高达1697亿元,规划产能20万片/月,叠加一期产能后可达30万片/月。该项目主要产品为3DNANDFash芯片,其中32层、64层存储芯片已在一期项目实现量产,过程中成功研制出全球首款128层QLC3DNAND芯片。
            
                    我们认为,存储芯片市场高度集中,国产存储芯片的量产对于突破海外垄断具有重要意义。产业视角看,以长江存储、合肥长鑫为代表的国产存储龙头,有望通过技术突破和产能释放扩大自身份额,同时有力驱动存储器上下游厂商释放业绩。
            
                    三星电子拒绝代工华为芯片据韩国《中央日报》消息,三星电子拒绝代工华为手机处理芯片。此前华为芯片一直委托台积电生产,但近期后者以美国制裁为由,拒绝接受来自华为的新订单。
            
                    我们认为,三星此举在意料之中,由于美国最终的制裁措施尚不明确,三星、台积电等厂商处于观望状态。120天缓冲期之后的局面,尚不明朗。但由于华为前期的备货,短期内高端芯片供应仍旧充足;中长期看,一方面中美间的科技争端有可能缓和,一方面中芯国际等国产厂商的上市募资,有望加速追赶海外厂商的先进制程。
            
                    周涨幅前十股票,本周消费电子最旺、光学崛起
            
                    电子细分行业比较,6月15-19日当周涨幅前三的板块为电子零部件制造、光学元件、分立器件。受6.18购物节尾声的推动,消费电子涨幅在预期之中,而光学元件则受益于手机多摄、机器视觉领域的需求爆发。从估值看,光学元件、电子零部件制造在电子各板块中处于较低水平,短期仍有空间。
            
                    本周调研及报告
            
                    【报告】射频前端深度:5G发展正当时,射频前端方兴未艾
            
                    风险提示:新冠疫情海外扩散导致下游需求不及预期;国产替代进展不及预期;贸易战持续恶化风险。
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