国海证券--计算机行业周报：持续推荐金融科技【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    金融科技巨头蚂蚁金服计划A+H同步上市。7月20日，蚂蚁集团宣布启动在上交所科创板和港交所主板寻求同步发行上市的计划，以进一步支持服务业数字化升级做大内需，加强全球合作助力全球可持续发展，以及支持公司加大技术研发和创新。蚂蚁集团前身即蚂蚁金服，是支付宝母公司，也是全球领先的金融科技开放平台，是全球金融科技独角兽。从支付起家到金融生态，再到金融科技布局，蚂蚁金服在BASIC（区块链、人工智能、安全、物联网和云计算）五大技术开放战略上，形成了“支付连接+金融服务+技术服务”业务体系，同时其凭借技术领先性金融机构和合作伙伴进行技术输出。我们认为，蚂蚁金服上市后有望成为中国资本市场市值最高的金融科技公司，在云计算、AI、大数据等技术持续渗透下，金融机构技术迭代和应用创新要求不断提高，蚂蚁金服的技术输出将为中国金融科技行业发展提供助力。
            
                    持续推荐金融科技行业。在2019年8月央行发布《金融科技（Fintech）发展规划（2019-2021年）》后，金融科技对金融机构的赋能获得顶层认可，金融科技行业进入快速发展时代，行业快速发展周期启动。
            
                    银行IT：银行科技资本支出存在周期性，体现在每5年左右的IT硬件替换与软件改造，我们认为自2019年下半年开始银行科技已进入新的发展周期，除传统的系统软件的升级改造需求外，本轮银行IT周期存在两个叠加因素：1）国家对金融科技实施自主可控战略，大型银行需要对集成设备和基础软件进行国产替代；2）云计算已成为银行主要基础设施之一，银行私有云、混合云需求扩大。我们认为此次银行IT建设叠加自主可控、金融云、数字货币等因素，大型银行科技投入与持续性将超过以往，重点推荐宇信科技、高伟达、长亮科技等。券商IT：资本市场改革带来的IT系统改造是最为证券IT最为直接的景气来源，此前资管新规、科创板推出等一系列改革措施均带来的金融机构IT需求，近期创业板注册制同样将带来增量需求。同时近期中国A股市场交易活跃利好券商IT企业业务增长。我们认为目前中国资本市场改革与开放是持续的过程，在改革过程中证券IT的高景气将得到维持，重点推荐东方财富、恒生电子、同花顺，建议关注银之杰。近期重点推荐标的:锐明技术、麦迪科技、恒生电子、能科股份、科大讯飞、绿盟科技、上海钢联、远光软件、易华录。
            
                    2020年计算机行业维持高景气，营收及利润预计将保持较快增长，我们维持计算机行业“推荐”评级。
            
                    风险提示:相关产业政策不明确风险、市场竞争加剧风险、项目实施进展、不达预期风险、重点公司业绩不达预期。
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