东海证券--东海证券交通运输行业周报【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    本周交通运输板块二级市场表现：本周沪深300环比上涨0.27%；交通运输板块整体环比上涨0.96%，涨幅在28个行业中排第16。其中港口、公交、航空运输、机场、高速公路、航运、铁路运输、物流子板块分别变动0.23%、11.40%、3.90%，-0.16%，2.46%，3.74%，-0.17%，-1.39%。
            
                    个股方面（申万）：本周124只交运股票中：上涨的个股为70支（占比56.45%），下跌的个股46支（占比37.10%），7只个股平盘，*ST欧浦停牌。涨幅前五的个股为东莞控股（49.09%）、海汽集团（31.74%）、渤海轮渡（29.73%）、德新交运（16.78%）和申通地铁（15.31%）；跌幅居前的个股为*ST长投（-10.97%）、新宁物流（-10.61%）、华贸物流（-5.73%）、山东高速（-4.89%）和顺丰控股（-4.54%）。
            
                    行业重要数据点评：本周,波罗的海干散货运价指数BDI环比上涨11.19%，报收1501点。好望角型运价指数回调至2401点，巴拿马型船运价指数大幅上升至1563点。BDI指数连续上涨，所有船型的运价指数均走高，市场坚挺，下半年的国际货运需求明显比上半年强劲。本周，美元继续下跌，叠加美国石油和天然气钻机数量处于历史最低位，为原油价格提供支持，然而国际新冠病毒感染数量仍在上升，继续压制需求。油运指数持续震荡。原油运输指数环比小幅上涨0.2%，报收507点，成品油运输指数小幅下跌1.69%至350点。航空数据方面，WTI原油周涨幅为2.36%、布伦特原油周涨幅为3.15%、汇率本周环比下跌0.63%至6.9408。疫情来袭削弱春运行情，航空需求锐减，航空板块PB估值下行。上半年疫情一直压制航空需求，板块股指在低位震荡。各航司推出各种随心飞礼包，吸引需求，叠加旺季来临，板块有望迎来估值修复。
            
                    上市公司重大公告：7月生产数据及2020年半年报；宁波港定增获证监会核准；渤海轮渡与烟台保税港区签署合作协议等。
            
                    行业新闻动态：大湾区城际铁路建设规划获批；七部门联合发文进一步清理规范海运口岸收费等。
            
                    投资要点：建议关注航空、公交板块：由于疫情控制得当，中国第二季度经济增长由负转正，带动内地航空需求持续改善。目前正值暑假旺季叠加各航空“随心飞”项目刺激，航空板块有望迎来估值修复。此外，大湾区城际铁路建设规划获批，国内经济循环为主、国内国际经济双循环将成为大湾区持久面对的发展态势。建议关注大湾区内的公交标的。
            
                    风险因素：1、需求疲软，疫情影响全球运输需求2、政策改革低于预期，产业升级失败3、油价及汇率大幅超预期涨跌。
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