华金证券--电力设备第33周周报：风光平价规模超预期，钴价继续上涨【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    【2020 年平价项目光伏 33.1GW，风电 11.4GW】 8 月 5 日，国家发改委、国家 能源局联合发布《关于公布 2020 年风电、光伏发电平价上网项目的通知》。根 据通知， 2020 年风电平价上网项目装机规模 11.4GW、光伏平价上网项目装机规 模 33.1GW，规模超预期。 由于短期产业链价格上涨，光伏装机成本上升，预计 大部分平价项目将延续至明年并网，行业景气度有望延续至明年上半年。 重点推 荐：隆基股份、晶盛机电、通威股份、爱旭股份、金风科技、运达股份，建议积 极关注：中环股份、迈为股份、东方日升、锦浪科技、福莱特、福斯特、日月股 份、东方电缆。
            
                    【宁德时代成奔驰头部供应商】 8 月 5 日， 根据 SMM 网消息， 宁德时代与梅赛 德斯-奔驰宣布在电池技术领域进一步强化合作关系，以支持梅赛德斯-奔驰车型 的大规模电动化。 此次战略协议涵盖了各领域的动力电池技术，包括为梅赛德斯 -奔驰乘用车产品提供的电芯及模组，为其轻型商务车产品提供的整体电池包，均 将具备前景广阔的创新技术配置。 此外， 配备宁德时代电池模组的 EQS 纯电豪 华轿车将于 2021 年推出， 随着宁德时代德国工厂建设推进， 产业链相关公司业 绩有望受益。 建议积极关注：宁德时代、恩捷股份、华友钴业、当升科技、赣锋 锂业。
            
                    【钴价继续上涨， 锂盐价格分化明显】 【钴】上海有色网数据， 8 月 7 日，国内 电解钴主流报价 26.8-28.3 万元/吨，均价较上周上涨 1.1 万元/吨。四氧化三钴报 20-21.6 万元/吨，均价较上周上涨 2.05 万元/吨。硫酸钴报 5.3-5.7 万元/吨，均 价较上周上涨 0.4 万元/吨。钴原料价格大幅上涨，钴盐厂报价亦上调，短期国内 钴原料紧张局势拉涨钴价，市场看涨情绪持续浓厚。 8 月 7 日 MB 标准级钴报价 14.65（+0.05） -15.2（+0.15）美元/磅，合金级钴报价 14.8（+0.2） -15.25（+0.2） 美元/磅。【锂】上海有色网数据， 8 月 7 日，金属锂报价 46.0-49.0 万元/吨，均 价与上周持平。电碳主流价报 3.9-4.05 万元/吨，均价与上周持平。电池级氢氧化 锂报价 4.6-5.2 万元/吨，均价较上周下跌 0.5 万元/吨。当前进口碳酸锂仍对国内 供应情况施加明显压力，锂盐价格恢复难度较大，短期或有部分产品价格出现结 构性上调。【三元材料】上海有色网数据， 8 月 7 日， NCM523 动力型三元材料 主流价为11.15-11.95万元/吨，均价较上周上涨0.1万元/吨。三元前驱体NCM523 报价为 7.8-8 万元/吨，均价较上周上涨 0.25 万元/吨。钴盐价格持续上调，逐渐 带动三元前驱体价格；而电池企业议价能力较强，三元材料价格上涨较慢。
            
                    【价格博弈仍在持续， 下周有望逐渐明朗】 PVInfoLink 数据， 8 月 7 日， 【硅料】 多晶硅菜花料主流报价 60.0 元/kg，均价较上周上涨 8 元/kg。多晶硅致密料主流 报价 83.0 元/kg，均价较上周上涨 5 元/kg。 受到上游供应短缺情况加剧和单晶硅 片涨价等因素影响，让原本产出徧少的多晶用料企业惜售，加上持续看涨预期心
            
                    理，本周国内多晶用料成交价持续上涨。 【硅片】 多晶硅片主流报价 1.55 元/pc， 均价较上周上涨 0.2 元/pc。 单晶硅片 166mm 主流报价 2.89 元/pc， 均价较上周 上涨 0.17 元/pc。单晶硅片 158.75mm 主流报价 2.76 元/pc， 均价较上周上涨 0.14 元/pc。 单晶硅片龙头隆基分别于 7/24 及 7/31 连续更新官宣牌价，上游硅料供应 短缺加剧，导致价格大幅调涨，将硅料成本上涨的部分加至硅片价格中。 【电池 片】 多晶电池片主流报价 0.543 元/W， 均价较上周上涨 0.021 元/W。 166mm 的 单晶 PERC 电池片主流报价为 0.90 元/W， 均价较上周上涨 0.02 元/W。158.75mm 单晶 PERC 电池片主流报价为 0.88 元/W， 均价较上周上涨 0.01 元/W。 在组件 涨价空间有限及硅片新订价格还在调整、发货较少的影响下，本周电池片新单价 格实际落地较少，电池片与组件的博弈仍在持续。 【组件】 275W/330W 多晶组 件主流报价 1.26 元/W，均价较上周持平。 325W/395W 单晶 PERC 组件主流报 价 1.48 元/W，均价较上周上涨 0.7%， 355W/425W 单晶 PERC 组件主流报价 1.5 元/W，均价较上周上涨 1.4%。 随着电池片持续涨价、以及玻璃、焊带、 EVA 等辅材涨价，组件的成本仍在持续推高。              风险提示： 国内光伏需求恢复不及预期， 新能源车销量恢复不及预期，海外疫情 影响持续。
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