首创证券--通信行业周报：联通业务引擎背后的产业大势，新基建赋能，垂直行业应用打开想象空间【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    产业互联网已成为联通业务增长的重要引擎，这也从一个侧面反应出未来几年最重要的一个产业趋势：在5G、云计算、AI等新基建技术的赋能下，各行各业数字化转型加速，智能型社会逐步开启。在此进程中，赋能界与产业界这两条主线的发展并不是顺序的关系，而是齐心协力、不同程度地向着最终的愿景并行推进。
            
                    在赋能界与产业界两条发展主线中，我们可以将互联网巨头、ICT巨头、电信运营商等投资者，尤其是战略视野高、竞争格局良好、资本开支充足、toB业务稳健发展的，作为产业链观察的基点。在基点公司上游的ICT供应商大概率已经处于高速发展的新基建细分赛道中，竞争卡位良好的供应商有望充分享受新基建发展的红利。从基点公司下游服务的客户来看，可以选出在5G时代最具有发展前景、同时也最具备发展基础的垂直行业。
            
                    上周市场回顾：上周，沪深300上涨0.47%，上证综指上涨1.45%，深证成指上涨0.07%，创业板指下跌2.17%，中小板指上涨0.46%，通信行业下跌0.57%。
            
                    行业要闻：全球云计算市场稳定增长，我国公有云规模首超私有云；苹果第三财季净利润同比增12%，Mac、iPad、可穿戴业务增速可观；二季度华为居全球智能手机销量首位；苹果或下架微信，可能损害iPhone中国市场
            
                    风险提示：新冠疫情相关风险；贸易战升级风险；政策落地不及预期风险；产业及技术发展不及预期风险；并购结果不及预期风险；行业竞争风险；预留合适的安全边际。
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