东海证券--策略日报：美元挫至两年低点，黄金重回2000大关【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    美元挫至两年低点 黄金重回2000大关黄金经过短暂调整后，8月12日探底回升，8月18日再次突破2000美元/盎司，重回升势。探底以来短短5个交易日已反弹4.72%，反弹势头强劲。
            
                    我们认为美元疲软和维持高位的美股成为近期黄金反弹的重要驱动力。此前金价回落我们认为有以下几方面的原因：1）俄罗斯疫苗研发取得实质进展在情绪面上减弱了市场的避险情绪。2）债券收益率上升，但只要收益率保持在1%以下，黄金仍具长期配置价值。3）美国新冠疫情每日新增确诊病例出现拐点，从高位的七万至八万例回落至三万至四万例的水平，恐慌情绪有所减弱。参考2008年前后，在经济下行压力较大的阶段，黄金因其避险价值价格持续上行。
            
                    中长期来看，在全球降息，流动性充裕，通胀水平目前处于较低位置逐步回升的大背景下，我们认为黄金作为零息资产仍具配置价值。
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