川财证券--能源行业日报：中海油发半年报，资本支出维持较高水平【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    2020年8月19日，上证综指报收3408.13，跌1.24%；深证成指收13480.85点，跌2.09%；wind能源行业一级指数2067.17点，跌0.36%。其中，能源行业涨幅前三的公司为：荣盛石化（21.05，+4.83%）、恒逸石化（11.46，+2.60%）、高争民爆（20.90，+2.45%）。
            
                    今日中海油发布半年报，营业收入同比下降30%，上半年净利润为103亿元，去年同期为302亿元。公司上半年受油价大幅下跌的影响，营收和净利润同比大幅下降，因此公司继续下降了公司的桶油主要成本和桶油操作成本。公司虽然下调了全年资本支出，但该支出仍维持750-850亿的高位，并且公司净产量实现了6.1%的同比增长。相比而言，海外石油公司则大幅下调了未来2年的资本支出，这主要是国内保障能源安全的要求。根据中海油的情况我们可以判断，在保障能源安全的要求下，两桶油的资本支出也仍将维持较高水平，对油服公司的影响低于预期，尤其是以国内业务为主的油服企业。
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