川财证券--制造行业日报：小鹏汽车计划周五提交10亿美元美股IPO申请【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    每日点评2020年 8月 19日，上证综指报收 3408.13点，跌 1.24%；深证成指报收13480.85点，跌 2.09%；wind 工业行业一级指数 4067.48点，跌 1.33% 。
            
                    其中，汽车行业涨幅前三的公司为：福达股份（603166，+9.94%）、豪能股份（603809，+7.39%）、春风动力（603129，+5.00%）。
            
                    本月我们重点推荐了奥福环保，本月累计上涨 3.86%。公司主营蜂窝陶瓷，广泛应用于汽车尾气处理和工业废气处理领域，2016-2019年营收 CAGR 达到42%，综合毛利率高达 46.3%/59.9%/47.5%/50.3%，随着国六标准实施，产品技术门槛提升，海外渗透增加，毛利率有望继续维持高位。国六排放标准提升带来 3倍以上的单车价值增长；我国市场被美国康宁和日本 NGK 占据 90%，公司作为突围者享受国产替代的较大空间。
            
                    行业层面，欧洲政策加码，产业链有望迎来利润估值双升。欧盟提案将电动车纳入绿色经济复苏计划，同时德国、法国等显著加大了购车环节补贴，一季度欧盟新能源车呈现翻倍增长，二季度虽受疫情影响，大趋势并未改变。
            
                    中游关键环节有望充分享受海外市场拓张的红利。我们认为技术的变革将成为行业的主旋律，并可以得到适当溢价，同时叠加欧洲政策加码，中游企业出口预期增强。相关企业有：宁德时代、比亚迪、德方纳米、容百科技、当升科技、杉杉股份、鹏辉能源等。
            
                    ? 行业要闻1.小鹏汽车计划周五提交 10亿美元美股 IPO 申请。（新浪科技）2.意大利 7月新能源汽车销量同比大涨 177%。（盖世汽车）? 公司动态福达股份（603166）：公司发布关 2020年半年度报告，报告期内公司实现营业收入 8.03亿元，同比增加 6.31%，实现归属于母公司净利润 0.89亿元，同比增加 30.00%。
            
                    风险提示政策风险，重大安全事故风险，疫情影响扩散。
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