东海证券--东海证券农林牧渔行业周报【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    二级市场表现回顾：本周沪深300指数上涨0.3%，农林牧渔板块上涨0.12%，在28个行业中排第17。本周农业子板块中涨幅居前的子板块农业综合上涨了14.29%、农产品加工上涨了5.13%、饲料上涨了0.75%。个股方面，涨幅前五的个股分别为天山生物（37.10%）、京粮控股（35.59%）、京基智农（19.92%）、大禹节水（14.29%）、农发种业（13.9%）。
            
                    畜禽养殖方面，生猪和仔猪价格均上涨；毛鸡价格上涨，鸡苗价格下跌。（1）8月21日全国生猪均价37.40元/公斤，周环比上涨0.11%。市场供应减少，猪价小幅上涨。仔猪价格为124.27元/公斤，周环比上涨0.41%。（2）8月21日白条鸡价格13元/公斤，周环比持平。鸡苗价格1.57元/羽，周环比下跌39.62%。主产区毛鸡价格7.47元/公斤，周环比上涨2.33%。8月21日中速鸡价格6.43元/斤，周环比上涨5.23%。
            
                    粮食价格方面，玉米和豆粕价格均下跌；国内现货糖价小幅下跌。（1）8月21日国内玉米现货价格为2354.06元/吨，周环比下降0.02%。豆粕现货价为2930.86元/吨，周环比下降0.88%。（2）8月21日，柳糖现货合同价5310元/吨，周环比下跌0.19%。期货方面，郑州白糖期货价5116元/吨，周环比下跌0.02%。
            
                    当前时点如何看待农业板块。（1）种植业：8月21日，国内玉米现货价格2354.06元/吨，较年初上涨了22.78%。一方面，养殖行业的缓慢恢复增加了饲料的需求量，推动玉米价格上行。另一方面，当前国内玉米库存处于低位。本周玉米临储拍卖第十三拍结束，交易数量400万吨，平均溢价304元/吨，较上周略涨2元/吨，加上国储轮换和一次性储备拍卖，累计成交量超过5600万吨，拍卖接近尾声。随着新粮的上市，短期玉米价格或将震荡调整，中长期仍存在上涨预期。玉米价格上涨或将带动小麦等农产品价格的上涨。建议关注苏垦农发、荃银高科、隆平高科。（2）生猪养殖板块：本周猪价小幅上涨，由于各地降雨增多，市场生猪供应有限。同时，由于学校陆续开学等消费端有所支撑，预计短期猪价上涨概率较大。目前行业整体产能恢复较为缓慢，海外疫情导致猪肉进口趋严，预计生猪价格仍将维持高位。生猪养殖板块的业绩确定性较强，建议继续关注牧原股份、温氏股份、傲农生物。（3）禽养殖板块：本周毛鸡价格上涨，主要由于毛鸡出栏量有所减缓，学校陆续开学，餐饮备货增加。黄羽鸡方面，近期生猪价格上涨，需求回暖，黄羽鸡价格有所上涨。预计随着终端消费的逐渐改善，禽产品价格将得到支撑，建议关注立华股份、圣农发展、益生股份。（4）动保：生猪产能的缓慢回升以及养殖行业集中度和规模化水平的快速提升将带动猪用疫苗需求。禽产能的恢复将带动禽用疫苗需求放量增长。此外，若非洲猪瘟疫苗顺利推进，将给行业带来较大市场空间。建议关注中牧股份、生物股份、普莱柯、瑞普生物。
            
                    风险因素。（1）自然灾害风险（2）疫情扩散风险（4）食品安全风险。
4b6c35e8-04e9-4714-9580-95ba03b2491b.pdf