渤海证券--通信行业周报：中报行情进入尾期，关注三季报业绩超预期品种【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    行业要闻
            
                    中国广电5G商用：发挥内容优势，打造差异化服务
            
                    全球5G商用网络数量达到92个
            
                    二季度移动数据流量平均资费同比下降23%
            
                    中国电信2020年光缆接头盒集采：预估规模530万套
            
                    发布全球75%以上5G设备支持sub-6GHz频段
            
                    重要公司公告
            
                    移远通信：5G给室内定位技术带来新变革亿通科技拟出资1000万元设立全资子公司经营物联网设备制造
            
                    特发信息与深圳移动签署战略合作框架协议
            
                    海格通信与特殊机构客户签订2.05亿元的订货合同
            
                    奥飞数据拟1.90亿元收购固安聚龙100%股权
            
                    振芯科技子公司收到某单位一批约1.84亿元的成交通知书
            
                    盛路通信：自主研发芯片并已小批量生产
            
                    润建股份：预中标8253.85万元项目
            
                    走势与估值本周大盘高位震荡，大部分板块都有所走弱，只有部分板块有所上涨，通信板块也有所调整，整体下跌3.01%，跑输中证500指数1.2个百分点，在申万28个子行业中跌幅居前。子行业中，通信运营下跌3.25%，通信设备下跌2.97%。本周通信个股中，5G个股表现相对强势，如信维通信、初灵信息和华星创业等涨幅居前，而前期上涨较大的军工个股回调明显，如北斗星通、星网宇达和七一二等跌幅居前等。截止到8月25日，剔除负值情况下，BH通信板块TTM估值为53.52倍，相对于全体A股估值溢价率为285.59%。通信板块估值近期回调，同时相对于A股的估值溢价也继续走低。
            
                    投资策略本周以来，指数进入震荡期，各个板块涨少跌多，通信板块也呈现出调整态势，只有5G概念股表现相对强势。随着5G网络建设推进以及华为产业链重建，国内通信电子行业有望形成自我加速迭代的演进路径，促进国内通信电子产业加快自主化进程。对于通信行业来说来，上游材料和设备类企业将会受到前所未有的关注度，这是进一步加强了行业结构的重新整合方向，也是未来重点投资方向。随着下半年更多的5G终端推出，市场将对通信行业良好前景预期的另一个维度。因此我们当前主要关注5G设备和材料子板块，特别是华为产业链上的优质企业进行逢低配置。本周给予通信板块“中性”评级。股票池推荐5G手机配套厂商闻泰科技（600745）和5G综合设备中兴通讯（000063）。
            
                    风险提示：大盘持续下跌导致市场估值下降；5G发展不及预期。
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