川财证券--电子行业周报：消费电子景气上升，关注苹果，小米产业链【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    中美之间形势紧张，发展硬科技迫不及待。美国商务部升级对华为的禁令，阻断华为采购通用芯片的可能性。国防部官员表示，美国或将中芯国际列入贸易黑名单。中美形势下，我国发展硬科技为最终出路，集成电路新政更进一步加大对半导体制造、设计，以及软件应用等的支持。消费电子端，三季度景气上升，此前受益在线办公、在线学习等需求增加，PC、平板、智能穿戴设备二季度出货量大幅增长，Q2全球PC出货7226万台，同比增长11.4%，环比增长35.7%；Q2全球平板出货3860万台，同比增长18.6%，环比增长56.9%。Q2可穿戴设备市场总出货量增长至8620万台，同比增长14.1%，苹果、华为以34.2%、12.6%的市场份额居前，第三至第五分别为小米、三星和Fibit。华为禁令与苹果或下架微信事件影响下，PC、平板、智能穿戴设备厂商波及较小，下游客户也将加快国产生产商替代。华为终端发展受阻，三季度加快订单采购，华为产业链三季度业绩有望增长；长期来看，华为市场份额收缩，苹果、小米有望成为替代性厂商，iPhone12系列即将发布，产业链厂商发展受益。建议关注：（1）半导体设计公司圣邦股份、全志科技、紫光国微、芯原股份、富满电子，代工厂中芯国际，设备公司北方华创、中微公司，封测公司长电科技、华天科技、通富微电，材料公司安集科技、上海新阳、南大光电；（2）5G射频/天线厂商卓胜微、三安光电、信维通信，CIS厂商韦尔股份，手机背板厂商蓝思科技；（3）智能穿戴设备领域标的立讯精密、歌尔股份、漫步者、环旭电子；（4）面板标的京东方A、TCL科技。
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