首创证券--通信行业周报：新款iPhone量产延迟数周，预计需求不会出现明显减弱【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    据媒体报道，苹果预计于9月中旬开始新款 iPhone 系列的初步生产，量产及上市时间点预计推迟超过4~6周。初期的生产规模有限，大规模生产预计将在9月底至10月初之间逐步开展。2020年下半年，新款iPhone 系列出货量预计为6,300万至6,800万部（考虑微信如果无法预装会冲击国内购机意愿的因素，否则可能有望达到7500万部以上），较2019年下半年iPhone 11系列预计减少约500万支。2020下半年，新款iPhone 规划产量预计为8000万部，而由于生产延迟，实际产量可能低于7500万部，剩余的将推迟至2021年初生产。从产业链数据和销量数据来看，在新冠疫情持续蔓延和经济衰退的大背景下，iPhone 需求并未出现明显的减弱。
            
                    疫情期间，iPad、AirPods 等销售热度不减， iPhone 市场需求维持，旧机型联合渠道降价促销保障销量，新机型四季度有序发布。建议中长期关注苹果产业链供应商。
            
                    上周市场回顾：上周，沪深300下跌1.60%，上证综指下跌1.38%，深证成指下跌1.41%，创业板指下跌0.73%，中小板指下跌1.71%，通信行业下跌0.51%。
            
                    行业要闻：全球云计算市场稳定增长，我国公有云规模首超私有云； 苹果第三财季净利润同比增12% ， Mac 、iPad、可穿戴业务增速可观；二季度华为居全球智能手机销量首位；苹果或下架微信，可能损害iPhone 中国市场
            
                    风险提示：新冠疫情相关风险；贸易战升级风险；政策落地不及预期风险；产业及技术发展不及预期风险；并购结果不及预期风险；行业竞争风险；预留合适的安全边际。
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