华安证券--新能源行业周报：政策加码，“新能源发电+储能”箭在弦上【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    市场重提“十四五”，风光板块大涨本周五，市场重提“十四五”规划中2030年非化石能源占比，预期未来新能源装机将有较大增长，导致光伏和风电板块均有一定程度上的上涨。长期来看新能源发电占比提升的确定性极高，短期风电光伏企业的业绩均保持高增长。在业绩和政策的双驱动下，板块热度有望持续，行业有望迎来二次上涨。
            
                    能源需求稳步增长，非化石能源占比提升成为趋势我国能源消费总量在2019年达到48.6亿吨标准煤，2009-2019年CAGR3.8%。2019年我国非化石能源消费比重达到15.3%。假设2020-2030年非化石能源消费占比每年稳步提升，预计2025/2030年非化石能源消费占比达到17.9%/20.0%。预计2025/2030年风电新增装机为54/83GW，光伏为103/246GW根据我们的测算，2025/2030年风电每年新增装机需要达到54/83GW，2019-2025年CAGR13%，2025-2030年CAGR9%；光伏2025/2030年新增装机将达到103/246GW，2019-2025年CAGR18%，2025-2030年CAGR19%。较目前装机量有较大提升
            
                    投资建议1）风电光伏新增装机高增长，龙头直接受益。建议关注隆基股份、通威股份、金风科技等；2）新能源新增装机增速较快，电网消纳需求将进一步提升，建议关注储能龙头企业阳光电源、林洋能源、固德威等；建议关注电网建设相关企业国电南瑞等。
            
                    风险提示政策低于预期；风电光伏新增装机低于预期。
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