平安证券--电子行业周报：华东科技挂牌出售面板产线，持续关注芯片国产化【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    行业动态：1）华东科技挂牌出售面板产线：华东科技发布公告称，拟以公开挂牌的方式出售公司持有的南京中电熊猫平板显示科技有限公司57.65%股权，挂牌价格为398,748.85万元；拟向中国电子信息产业集团有限公司协议转让所持成都中电熊猫显示科技有限公司11.43%股权，交易作价149,257.56万元。按照挂牌金额，这两项交易完成之后华东科技将获得约54.79亿元。我们预计随着日韩国厂商和大陆部分的厂商的退出，标志着LCD 产业整合的开始。长远来看，整合完成后，面板价格将回归稳定，液晶面板产业将进入良率至上、管理优先的时代。2）持续关注芯片国产化：据路透社等媒体报道，美国政府有关部门正在考虑将中国大陆最大的芯片制造商中芯国际（SMIC）列入贸易黑名单。此前因美方禁令，台积电将在9月14日之前将相关芯片全数出货给华为，之后就无法再与华为有业务往来。因此，晶圆代工的加工能力，尤其在先进制程的研发和制造对于芯片国产化尤为重要。无论中芯国际受制裁与否，上游材料和设备环节国产化将进一步提速，建议关注。
            
                    二级市场信息：上周（8/231-9/4）申万电子行业上涨0.69%，跑赢沪深300指数2.22个百分点。板块方面，申万板块汽车、化工、电子、机械设备涨幅排名靠前，申万电子涨跌幅排名第3位。另外，纳斯达克指数下跌3.27%，费城半导体指数下跌2.27%，台湾电子指数下跌0.47%。个股方面，本周涨幅排名前十的股票分别为长方集团、乾照光电、坚瑞沃能、聚灿光电、超华科技、法拉电子、台基股份、华灿光电、民德电子、同兴达；跌幅排名前十的是欧菲光、传音控股、长电科技、海洋王、森霸传感、联创光电、中颖电子、春秋电子、方邦股份、华天科技。
            
                    投资建议：上周（8/231-9/4）申万电子行业上涨0.69%，整体表现较好。
            
                    一方面，市场传言“十四五”规划半导体等产业链有望受到重点关注，板块受到资金青睐；另一方面，市场整体呈现震荡走势，板块之间出现一定轮动。短期来看，面板涨价持续推升面板获利回升，建议关注产业链公司；而半导体政策持续叠加华为事件，芯片国产化主线值得关注。另外，下半年发布的旗舰手机进入备货期，消费电子龙头尤其是TWS 耳机订单饱满。建议关注立讯精密、信维通信、东山精密、中芯国际、紫光国微、长电科技、鼎龙股份等。
            
                    风险提示：1）5G 进度不及预期：5G 全面商用在有序推进，未来可能出现不及预期的风险；2）疫情蔓延超出预期：未来如果疫情蔓延超出预期，则对部分公司复工产生较大影响，会对产业链公司产生一定影响；3）手机增速下滑的风险：随着产业进入成熟期和近几年市场增速放缓，行业竞争加剧，如果手机销量增速显著低于市场预期将给相关公司业绩带来影响。
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