华金证券--汽车行业第39周周报：9月第2周零售同比+39%，乘用车继续复苏【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    本周核心观点：9月第2周全国乘用车市场零售日均4.25万台，同比增长39%，批发日均4.8万台，同比增长18%，行业复苏态势持续向好。我们重点推荐两条主线：
            
                    （1）受益于我国基建工程发力以及国三重卡加速淘汰，重点推荐中国重汽；重点推荐国内自主品牌龙头企业长城汽车，建议关注吉利汽车（H）。
            
                    （2）受益于行业政策利好的新能源汽车产业链，特别是与特斯拉国产化的紧密相关的企业，重点推荐三花智控、宁德时代，建议重点关注拓普集团、旭升股份等；建议重点关注优质零部件供应商星宇股份、玲珑轮胎、宁波高发等。
            
                    根据乘联会数据：9月第2周全国乘用车市场零售日均4.25万台，同比增长39%，批发日均4.8万台，同比增长18%。9月第一周的厂家休假多，但8月初的基数相对稍低，9月厂家销量环比增长较强,走势平稳推进。去年9月第二周是中秋,今年9月节日因素效果较好,开学季购车高潮后阶段没有出现明显的低迷特征，零售的总体走势平稳。
            
                    根据第一商用车数据：2020年8月重卡销量为12.8万辆，同比上涨75%，环比下降8%。2020年1-8月重卡累计销售108.35万辆，同比增长35%，行业持续高景气度。中国重汽重卡1-8月销量16.07万辆，同比上涨27%，排名第三基建工程发力支撑工程重卡销量增长，以及国家出台政策加速淘汰国三重卡，重卡行业高景气度有望继续维持。
            
                    重要咨讯：Apollo 获全国首张全无人驾驶测试牌照；吉利科技集团换电模式首发,全国已签约换电站超过1000座,可适配多种车型；长城汽车子公司诺博汽车收购德国汽车配件厂；恒大汽车拟在上海证券交易所科创板上市。
            
                    上周行情回顾：上周上证综指、深证成指、沪深300涨幅分别为2.38%、2.33%2.37%，呈震荡上涨态势。汽车板块上涨8.15%，表现较强，显著跑赢大盘。汽车各子板块均录得上涨，其中乘用车板块涨幅最大，上涨12.83%，商用载货车板块涨幅最小，上涨3.73%。
            
                    新车上市统计：本周上市二十一款新车，以SUV 为主共十二款，分别为AMGGLC 63、凯迪拉克XT4、福特领界EV、福特撼路者、马自达 CX-30、比亚迪宋PLUS、捷途X90、哈弗F7、观致7、爱驰U5、途岳、吉利博越百万款。
            
                    风险提示：经济下行导致车市回暖不及预期；新型冠状病毒肺炎疫情的影响时间超预期。
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