长城证券--电力及公用事业行业动态点评：1~8月累计用电量增速转正，水电增幅扩大，火电增速转正【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    8月二产用电增速大幅回升，1-8月累计用电量增速由负转正
            
                    8月份，全国全社会用电量7294亿千瓦时，同比增长7.7%。1-8月份，全国全社会用电量47676亿千瓦时，同比增长0.5%，由负转正。
            
                    8月用电量增长显著加快。其中，第一产业用电量同比增长12.06%；第二产业用电量同比增长9.93%（4月+1.3%，5月+2.9%，6月+4.15%，7月-0.72%），增速大幅反转；第三产业用电量同比增加7.55%；居民用电同比下降1.17%，较上月（+13.79%）明显下滑。
            
                    8月用电增速前五名的省份：安徽（16.13%）、云南（13.52%）、浙江（13.15%）、江苏（13.10%）、山东（11.83%）。8月用电增速后五名的省份：新疆（-3.48%）、宁夏（-2.71%）、北京（2.33%）、湖北（3.12%）、辽宁（3.27%）。
            
                    8月用电增速前五名行业：光伏设备及元器件制造（175.60%）、互联网数据服务（112.18%）、充换电服务业（95.22%）、风能原动设备制造（63.06%）、黄磷（58.76%）。8月用电增速后五名行业：城市轨道交通设备制造（-28.89%）、其他采矿活动（-21.06%）、铁路运输设备制造（-15.83%）、有色金属矿采选业（-14.59%）、地质勘查（-14.38%）。
            
                    8月水电增速上升，火电、太阳能发电增速由负转正
            
                    1-8月份，全国规模以上电厂发电量 47728亿千瓦时，同比增长0.3%。其中，水电7634亿千瓦时，同比下降2.3%；火电34069亿千瓦时，同比下降0.4%；核电2381亿千瓦时，同比增长6.2%。
            
                    8月份，全国规模以上电厂发电量7238.3亿千瓦时，同比增长6.8%。其中，水电1410亿千瓦时，同比增长8.9%；火电5090亿千瓦时，同比增长6.2%；核电332亿千瓦时，同比增长0.9%。
            
                    分发电类型看，8月份，核电、风电增速有所回落，水电增速扩大，火电、太阳能发电增速由负转正。其中，核电同比增长0.9%，回落5.8个百分点；风电同比增长18.7%，上月为增长23.3%；水电同比增长8.9%，上月为增长6.1%；火电同比增长6.2%，上月为下降0.7%；太阳能发电同比增长2.1%，上月为下降0.6%。（风电、太阳能发电为国家统计局数据口径。）
            
                    新增发电装机步伐加快，新能源发电投资增速较快
            
                    1-8月份，全国主要发电企业电源工程完成投资2555亿元（同比增加47.4%），主要是新能源发电投资的贡献。其中水电552亿元（同比增加15.7%）、火电267亿元（同比减少33.2%）、核电202亿元（同比减少4.9%）、风电1329亿元（同比增加145.4%）。全国电源新增生产能力（正式投产）6172万千瓦，其中水电800万千瓦、火电 2832万千瓦、风电1004万千瓦、太阳能发电1518万千瓦。
            
                    1-8月，全国新增装机6172万千瓦，同比增加1025万千瓦；其中，水电800万千瓦，同比增加539万千瓦；火电2832万千瓦，同比增加783万千瓦；风电1004万千瓦，同比减少105万千瓦；太阳能发电1517万千瓦，同比增加22万千瓦。整体来看，新增装机同比明显增加；水电、火电、太阳能发电新增装机有所增长，风电新增装机有所减少。
            
                    1-8月份，电网工程完成投资2379亿元，同比增加0.04%。电网建设新增220千伏及以上变电容量13190万千伏安（同比减少2058万千伏安）、线路长度20542千米（同比增加1614千米）。
            
                    整体发电设备利用小时下滑，核电、风电、太阳能发电有所增长
            
                    1-8月份，全国发电设备累计平均利用小时为2440小时，比上年同期降低102小时。水电2439小时，比上年同期降低100小时。火电2718小时，比上年同期降低113小时，其中，燃煤发电2785小时，比上年同期降低125小时，燃气发电1712小时，比上年同期降低50小时。核电4881小时，比上年同期增加37小时。并网风电1417小时，比上年同期增加29小时。太阳能发电897小时，比上年同期增加2小时。
            
                    1-8月份，火电设备平均利用小时高于全国平均水平的省份依次为内蒙古、江西、新疆、甘肃、福建、广西、安徽、河北、山西、宁夏、海南、江苏和陕西。
            
                    风险提示：宏观经济波动，疫情反复，煤价高涨，用电需求不及预期。
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