安信国际证券--医药行业动态分析：医药板块跑赢大市，未盈利Biotech领涨【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    上周行情回顾，医药板块跑赢大市。香港恒生指数变动为-0.2%，恒生综指变动为1.16%，恒生医疗保健业变动为3.92%。恒生指数行业中，涨幅前5的行业分别是恒生原材料业、恒生非必需性消费业、恒生工业、恒生医疗保健业、恒生地产建筑业。
            
                    个股分析，多家Biotech 企业在近期召开的国际学术会议上公布最新临床进展，数据结果鼓舞，获得市场认可。医药个股中，涨幅前5个股分别是康宁杰瑞制药-B、百济神州、维亚生物、亚盛医药-B、启明医疗-B。跌幅前5个股分别是华领医药-B、康臣药业、中国抗体-B、联邦制药、华检医疗。
            
                    行业政策：医保局发布通过形式审查的20年医保目录药品申报名单。9月18日，国家医保局发布《2020年国家医保药品目录调整通过形式审查的申报药品名单》，共涉及近751个药品，公示期后，将进入专家评审阶段。
            
                    政策点评：PD-1/L1竞争格局将日趋明朗。此次公示名单中包括了国内上市的所有PD-1/L1产品：罗氏的阿替利珠单抗、阿斯利康的度伐利尤单抗、百时美施贵宝的纳武利尤单抗、默沙东的帕博利珠单抗、君实的特瑞普利单抗、百济神州的替雷利珠单抗、恒瑞的卡瑞利珠单抗。信达的信迪利单抗去年进医保后，放量情况理想。预期此次医保谈判后，在大适应症上深度布局的本土头部企业优势更加明显，将进一步获取外资药企的市场份额。
            
                    建议关注百济神州（6160.HK）、信达生物 （1801.HK）和君实生物（1877.HK ）。
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