安信证券--医药行业CRO&CDMO投研体系之数据跟踪（系列四）：2020H1回顾与前瞻，疫情背景下中国企业竞争优势凸显【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    2020H1和2020Q2业绩回顾：2020年Q2，CRO/CDMO 板块上市公司收入和利润均快速从一季度疫情的影响中恢复。2020Q2国内已上市CRO 公司总收入同比增长29.9%，增速环比提高12.8个百分点；2020Q2国内已上市CDMO 公司总收入同比增长40.5%，增速环比提高28.8个百分点。2020Q2海外疫情背景下，国内CXO 公司在全球份额不断提升。疫情背景下，海外药企实验室的正常运转受到影响，为了继续推进项目进展，部分海外药企选择in-house 的业务更多外包给中国CXO 企业，给中国CXO 企业进一步提高在全球的份额带来了机遇，中国CXO 企业有望凭借优异的服务质量将这些以往in-house 的业务长期留在体内。
            
                    基金持仓情况跟踪：2020年二季度，公募基金对CRO/CDMO 板块上市公司的重仓持股比例进一步提升，从2020Q1末的1.71%提高到2020Q2末的2.58%。
            
                    国内新药研发活动跟踪：2020年1-8月，2020年1-8月国内创新药领域VCPE 融资金额227亿元，同比增长47.4%。2020年1-8月，科创板和港股分别新增12家和6家biotech 公司上市，首发募集资金共计230亿元。2020H1我国已上市biotech 公司研发投入增速仍在35%以上。2020年8月底全球处于临床前和临床1-3期阶段的在研新药数量为1071个，比2019年底增长29.3%。
            
                    海外新药研发活动跟踪：根据硅谷银行的统计，2020H1美国和欧洲新药研发领域风险投资额整体同比增长23.1%。2020H1美国Healthcare 领域风险基金募资104亿美元，几乎和去年全年水平相当。全球大药企继续增加研发投入，2020H1的研发支出为462亿美元，同比增长6.5%。
            
                    受益于全球产业链国内转移和国内创新药行业蓬勃发展，CXO 行业目前正处在高景气阶段。而且CXO 行业与创新药行业发展密切相关，从长期来看，伴随人类对更健康、更长寿的孜孜不倦的追求，CXO 行业增长确定性高。因此，这是一个值得重点布局的优质赛道。
b15864cb-0cf6-4a52-8320-f10e3b7a1cca.pdf