国信证券--医药行业一周观察：海外第二波疫情来袭，关注检测板块业绩弹性【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    海外第二波疫情来袭，关注检测板块业绩弹性。9月中下旬以来，欧美国家的疫情出现反复，每日新增确诊人数呈抬头趋势：9月18日，法国单日确诊人数创新高；9月23日，英国确诊人数达到5月以来的峰值；加拿大总理特鲁多发表全国讲话中表示第二波疫情已在加拿大开始。受到海外第二波疫情的拉动，A 股医药板块本周上涨0.85%，在所有申万一级行业中排名首位；生物制药板块上涨4.17%，在生物医药行业的子版块中领涨，疫苗相关个股均有较好的表现。然而，我们认为，随着新冠疫苗III 期临床早期数据和结果发布时间的临近，市场对疫苗板块的估值趋于理性，板块再次反弹至前期高点的可能性不大。海外的第二波疫情催生新冠核酸检测的需求，建议关注国内相关公司的海外检测业务，包括华大基因、达安基因、东方生物。
            
                    国产创新药亮相CSCO 会议。2020年CSCO 会议召开，国内多家药企公布重点品种的临床进展及数据，包括卡瑞利珠单抗、特瑞普利单抗、替雷利珠单抗等。随着集采和医保政策的不断推进，行业发展方向加速向创新药转型；且在药品控费的大背景下，创新的价值再次凸显。建议关注研发能力较强的国产创新药龙头以及biotech 公司。建议关注：恒瑞医药、中国生物制药、复星医药、君实生物、复宏汉霖-B。另外，贝瑞基因在此次CSCO 会议上发布了肝癌早筛precar项目数据结果进步。经过一年时间，人群规模扩大，并且优化指标，精简到四类指标，灵敏性和特异性均得到提升。肿瘤伴随诊断和早筛赛道价值凸显，建议关注贝瑞基因。
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