万联证券--机械设备行业周观点：CME预计9月挖掘机销量增速达64%【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    上周（2020.9.14-2020.9.18）申万机械设备行业指数涨幅为4.47%，同期沪深300指数涨幅为2.37%，机械行业相对沪深300指数跑赢2.10pct。
            
                    工程机械：根据CME预估，9月挖掘机销量有望达26,000台，同比增长64%左右；其中国内市场预估销量23000台，同比增速74%左右。在“双循环”发展理念、“两新一重”、环保政策加码等战略方向的指引下，工程机械内需市场保持旺盛，全年保持高增长无忧。同时市场进一步向龙头集中，行业强者恒强趋势明显。随着疫情影响的缓解，国内经济恢复稳定增长，货币政策或将逐步恢复常态，2021年新增专项债额度或将低于今年的3.75万亿，但仍可能维持高位，基建对工程机械销量的支撑仍然存在。目前工程机械主机厂龙头估值位于历史底部，具有一定安全边际。继续建议关注工程机械龙头主机厂及配件企业。
            
                    油服设备：根据国家统计局数据，8月份天然气、原油产量分别同比增长3.7%、2.3%，国内油气增产稳步推进。在下半年的业务展望方面，中石油、中石化均将稳油增气放在重要位置，中海油强调加大国内油气勘探力度。9月11日，习近平总书记指出，我国石油对外依存度达到70%以上，油气勘探开发、新能源技术发展不足。最高领导人再次对油气行业提出要求，后续有望出台具体政策跟进，促进国内油气勘探，油服设备需求有望保持旺盛。建议关注估值位于底部，业绩确定性较高的油服设备龙头企业。
            
                    工业机器人：根据国家统计局数据，8月工业机器人产量为20,663套，同比大幅增长32.5%，增速创2018年6月以来新高，行业回暖的信号明显。从下游行业来看，8月汽车制造业工业增加值同比增长14.8%，计算机、通信和其他电子设备制造业工业增加值同比增长8.7%，汽车及3C产品制造业供给端持续扩张，有望提升制造企业的扩产意愿，拉动工业机器人的需求。建议关注掌握核心技术的本体企业及具有规模优势的系统集成企业。
            
                    半导体设备：国务院副总理韩正强调，长三角地区要率先探索关键核心技术攻关新型举国体制，在集成电路等重点领域和关键环节实现突破。在日前举办的第三代半导体产业发展高峰论坛上，与会专家纷纷表示我国第三代半导体基本形成了从晶体生长到器件研发制造的完整产业链，同时在第三代半导体关键市场的增速全球居前，潜在市场或将达到上万亿元。在“双循环”发展理念指引下，抢占核心技术、占据产业链上游核心地位是关键，建议关注在集成电路尤其是第三代半导体领域拥有技术优势的设备企业。
            
                    【风险提示】：
            
                    疫情防控进展不及预期风险，国际油价回升不及预期风险，固定资产投资不及预期风险，经济、政策、国际环境变化风险，相关个股业绩不达预期风险等。
0bedcdf5-381e-49a9-a88f-870781c6425a.pdf