私募股权能否持有拟上市公司的经济收益权

June666

某拟上市公司A通过设立有限合伙企业（SPV）方式进行员工股权激励计划。该有限合伙显明GP、LP均为A公司实控人。实控人所持份额收益用于员工激励，通过协议约定员工享有代持有限合伙份额对应的“经济收益权”，并不享有表决权，以确保对A公司的控制地位。
拟设立某股权投资基金，在上市前用于收购该公司员工持有的上述经济受益权，员工无回购义务。
企业上市后，基金仍然持有经济受益权，并且不会转换为公司股票。基金退出时，由上述spv减持对应股票收回现金，赎回基金持有的经济收益权。赎回对价由股票价值决定，spv无补差义务。请问，基金接受经理收益权的份额，这种情况下基金是否能完成备案

fushengbin

经济收益权怎么定价？而且收益权是股权的一部分，不能分割转让。

June666

fushengbin 发表于 2020-9-30 11:29
经济收益权怎么定价？而且收益权是股权的一部分，不能分割转让。

谢谢，我查到根据中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》第十条的相关规定，私募产品的投资范围由合同约定，可以投资债权类资产、上市交易（挂牌）的股票、未上市企业股权（含债转股）和受（收）益权。可以是股权收益权的

fushengbin

June666 发表于 2020-9-30 12:14
谢谢，我查到根据中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局《 ...

此处的受（收）益权应该是指有稳定现金流资产的收益权，比如收费公路等。

June666

fushengbin 发表于 2020-9-30 12:21
此处的受（收）益权应该是指有稳定现金流资产的收益权，比如收费公路等。

根据第十五条“资产管理产品直接或者间接投资于未上市企业股权及其受（收）益权的，应当为封闭式资产管理产品，并明确股权及其受（收）益权的退出安排。未上市企业股权及其受（收）益权的退出日不得晚于封闭式资产管理产品的到期日。”，我觉得此处的受（收）益权应该就是指股权的受（收）益权。

fushengbin

June666 发表于 2020-9-30 12:24
根据第十五条“资产管理产品直接或者间接投资于未上市企业股权及其受（收）益权的，应当为封闭式资产管理 ...

还真是啊。竟然可以卖股权的收益权，有意思。