川财证券--消费行业日报：4酒企入选2020中国企业500强榜单【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    2020年9月29日，上证综指报收3224.36点，涨0.21%；深证成指报收12900.70点，涨1.10%;Wind 日常消费指数报收13390.04点，涨0.53%。
            
                    今日食品饮料指数上涨0.09%，在28个子行业中涨幅排名第21，其中涨幅前三的个股为：华文食品（003000，10.03%）、三全食品（002216，7.08%）、盐津铺子（002847，6.55%）。
            
                    我们重点推荐的白酒板块下跌0.33%，啤酒板块上涨1.06%。区域酒方面，今世缘的国缘四开将导入新管理模式，采取配额制、价格双轨制，产品零售指导价上调为588元/瓶。国缘系列品质突出，品牌势能持续释放，营收增长迅速，渠道利润高，营收占比已提升至56%，业绩持续增长具有较高确定性，建议持续关注。高端酒方面，飞天茅台一批价在2700-2730元左右，有所回落。从历年发货节奏来看，由于逼近中秋国庆旺季放量时点，旺季放量将使得批价整体小幅走弱。随着消费场景恢复叠加中秋、国庆双节旺季催化，白酒行业基本面向好趋势不变，建议关注确定性较高的高端酒及恢复较好的区域酒布局机会，推荐关注：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、酒鬼酒、古井贡酒、今世缘等。
            
                    啤酒方面，据渠道调研反馈，随着夜店、商务餐饮等高端消费场景恢复，预计Q3啤酒动销环比有望继续改善，全年业绩可期，推荐关注优质头部企业青岛啤酒以及整合“本地强势品牌+国际高端品牌”的重庆啤酒。
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