渤海证券--新能源汽车行业周报：国务院常务会议通过《新能源汽车产业发展规划》【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    近四个交易日，沪深300上涨2.03%，汽车及零部件板块上涨4.71%，跑赢大盘2.68个百分点。其中，乘用车子行业8.44%；商用车子行业上涨0.40%；
            
                    汽车零部件子行业上涨3.22%；汽车经销服务子行业上涨1.39%。
            
                    个股方面，涨幅居前的有雪龙集团、长城汽车、比亚迪、*ST 力帆、浙江世宝；跌幅居前的有*ST 夏利、亚普股份、中国重汽、南方轴承、曙光股份。
            
                    行业新闻1）国务院常务会议通过《新能源汽车产业发展规划》；2）四川省公布新能源鼓励政策，进行大额奖励/补贴；3）湖北推出稳定和扩大汽车消费若干措施；
            
                    4）郑州：2022年底全市出租车将全部更换为新能源汽车；5）北京“一次性增发家庭新能源小客车指标”陆续发放；6）特斯拉国产Mode 3降价至24.99万元，第三季度特斯拉全球交付13.93万辆电动汽车。
            
                    公司新闻1）比亚迪9月销量达4.2万辆，新能源板块回暖同比增长45.32%；2）长安汽车9月销量20.55万辆，自主板块累计销量破百万；3）长城汽车9月销量超11万辆，四大品牌均同环比双增；4）打造智能网联平台，广汽/华为深化合作；5）宁德时代8月装机量重回全球第一。
            
                    本周行业策略与个股推荐新能源汽车方面，国常会通过了《新能源汽车产业发展规划》，从已公布的内容看，与2019年12月发布的《征求意见稿》相比，此次强调了快充和城乡公共充电网络的建设，同时下调公共领域的新能源车比例（从全部下调至80%）。我们认为，《新能源汽车产业发展规划》是行业的顶层设计，从内容看表明新能源汽车仍是国家发展的重点，结合四川、湖北等地继续推出的政策支持，利好新能源汽车产业链；同时此次强调的快充及公共充电网络将带来充电桩相关公司的投资机会，例如特锐德（300001）；另外此次规划和《征求意见稿》都表示要鼓励开展换电模式应用，利好采用“换电模式”的车型的销售。特斯拉第三季度全球交付量超预期，叠加国产Mode 3标准续航升级版降价至25万元以下，我们继续看好特斯拉的未来发展和产销增长。沿着全球化供应链主线，我们看好：1）国内进入并绑定特斯拉、大众等国际车企供应链的公司，如拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、宁德时代（300750）、岱美股份（603730）、宁波华翔（002048）、华域汽车（600741）、富奥股份（000030）；2）进入LG 化学和宁德时代供应链的企业，如先导智能（300450）、璞泰来（603659）、恩捷股份（002812）。
            
                    此外，我们看好能在激烈的竞争中生存下来并脱颖而出的自主车企，如比亚迪（002594）、宇通客车（600066）。
            
                    智能汽车方面，在政策驱动和市场发展下，未来智能网联渗透率将不断提升，汽车电子与ADAS 装配率有望快速上升，市场前景可观，我们看好汽车电子、ADAS 领域的投资机会，建议关注德赛西威（002920）、星宇股份（601799）、科博达（603786）、保隆科技（603197）、拓普集团（601689）。
            
                    风险提示：政策波动风险；全球新冠肺炎疫情控制不及预期；国际车企电动化转型不及预期；新能源与智能网联汽车推广低于预期。
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