华鑫证券--华鑫证券纺织服装行业周报【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    本周行情回顾：本周各大指数呈现不同程度的上涨态势。其中上证综指、深证成指、创业板和沪深300 指数涨跌幅分别为1.96%、1.83%、2.05%和2.36%。本周表现较好的行业是纺织服装、银行和采掘。纺织服装板块上涨7.68%，跑赢沪深300 指数5.32 个百分点。本周纺织服装行业个股多数小幅上涨。上涨幅度前五的分别是万里马、歌力思、报喜鸟、太平鸟和海澜之家。上涨幅度后五的分别是ST 步森、*ST 环球、*ST 拉夏、日播时尚和比音勒芬。
            
                    行业及公司动态回顾：1）开润股份:第三期员工持股计划； 2）*ST 中绒:2020 年前三季度业绩预告；3）欣龙控股:2020 年前三季度业绩预告；4）安奈儿:2020 年前三季度业绩预告； 5）七匹狼:2020 年前三季度业绩预告；（6）报喜鸟:2020 年度前三季度业绩预告；（7）回暖信号强烈，原料、印染、面料迎来上涨行情。
            
                    本周观点：上周纺织服装板块表现亮眼，我们认为行业目前正在经历多个维度的改善。从生产端来看，2020 年1-8 月， 服装行业规模以上企业累计完成服装产量134.81 亿件，同比下降11.95%，降幅比上月收窄1.47 个百分点，生产端正处在边际改善进程中。出口端来看，2020 年1-8 月，我国累计完成服装及衣着附件出口826.09 亿美元，同比下降12.9%，降幅比上月收窄3.7 个百分点，其中8 月单月服装及衣着附件出口金额年内首次由负转正，同比增长3.23%，出口拐点已经到来。同时，穿类实物网上零售额累计1.1%，年内首次有负转正，线上零售也迎来突破。建议积极关注长期业绩增长稳定的优质白马，如安踏体育等；业绩维持高速增长的细分行业龙头企业，如比音勒芬等；业绩稳定的纺织龙头，如华纺股份等。
            
                    风险提示：行业景气度下降的风险；线上销售不及预期的风险；原材料价格上涨带来的风险等。
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