太平洋--11月26日最新观点：荣耀分拆落地，组件缺货令供应链如水中望月【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    本周核心观点：本周，电子行业指数下跌1.14%，307只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的137只，周涨幅在3个点以上的56只，周涨幅在5个点以上的36只，全周下跌的标的166只，周跌幅在3个点以上的82只，周跌幅在5个点以上的42只。
            
                    最近两周市场关注的重点无疑是荣耀分拆传闻的最终落地，华为明确分拆荣耀品牌后，外界多认为将有利于让相关手机供应链业者绝处逢生，此外小米、Vivo、Oppo等品牌厂商在国内的手机出货目标（因华为被实体名单调高的）也恐因竞争加强而再度调整。华为分拆荣耀，将高、低阶手机划分成不同事业体营运的作法虽迫于无奈，但并非首例，过往Oppo投资Realme，小米将红米品牌分拆皆是成功案例。而且事实上，Realme、红米独立后，两者营运表现均可圈可点，除Realme在东南亚市场的手机销量持续成长之外，红米今日手机出货量也高于小米，已经成为小米手机出货毋庸置疑的主力，因此，荣耀脱离华为掣肘后的前途成长也是应给予厚望的。
a26006dc-e041-4f6e-b185-f60717bf17d0.pdf