国信证券--汽车行业海外电动车点评之四：10月海外电动车保持高增长，11月欧洲7国超预期【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    10月海外电动车销量  17.90万辆，同比+ 120%，环比-7%。11月欧洲 7国新能源车销量超预期，达 12.9万辆。
            
                    国信汽车观点：
            
                    以欧洲 10月 13.7万辆（同比+179%、环比-8%）、11月 7国共计 13万辆的新能源车销量数据，欧洲电动车产销自Q3重回景气高点后再次超预期，电动化大势所趋，全年 115万销量可期。政策端 2021年碳排放保障 NEV 188万辆产量底线，9月《2020年气候目标计划中》将 2030年 NEV 销量上调至千万辆水平，2020-2025年新能源车复合增长率有望达 43.7%，纯电渗透率有望达 20%。中美欧三地需持续关注，预计随特斯拉为代表的颠覆者、大众 MEB 为代表的传统巨头转型领头羊以及新兴造车车企产能释放，Q4供应链景气度持续上行。2021年随主流整车厂新车释放，欧洲电动车有望维持高增态势。
            
                    基于以上逻辑我们建议持续关注三条主线——电池产业链，布局欧洲电动化的优质汽零企业，以及大众 MEB、特斯拉产业链。1）电池产业链——电池总成供应商宁德时代，以及宁德时代与 LG 产业链核心供应商，如璞泰来（电新组覆盖）、当升科技（电新组覆盖）以及隔膜龙头企业；2）在欧洲有布局的全球优质汽零供应链厂商——三花智控以及切入欧洲供应链的继电器企业。3）大众 MEB 及特斯拉产业链——富奥股份、均胜电子、爱柯迪、精锻科技、华域汽车、拓普集团。
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