平安证券--电力设备&电力行业点评：三心倡议碳达峰，风光前行水核随【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    三心倡议碳达峰。习总书记在讲话中提出“团结一心”、“提振雄心”、“增强信心”的三点倡议，并进一步宣布：“到 2030年，中国单位国内生产总值二氧化碳排放将比 2005年下降 65%以上，非化石能源占一次能源消费比重将达到 25%左右，森林蓄积量将比 2005年增加 60亿立方米，风电、太阳能发电总装机容量将达到 12亿千瓦以上。” 这是继七十五届联合国大会上习总书记提出中国二氧化碳排放 2030年前达到峰值、2060年前实现碳中和之后，再一次强化了中国政府积极践行应对气候变化《巴黎协定》的决心。
            
                    风电&光伏：大力发展风电、光伏将成为碳减排的重要抓手。习总书记提出，到 2030年，国内风电、太阳能发电总装机容量将达到 12亿千瓦以上；截至2019年底，国内风电、光伏合计的装机容量约 4.1亿千瓦，到 2020年底预计将达到 4.8-4.9亿千瓦，按照 2030年 12亿千瓦的保守目标，未来十年我国风电、光伏合计新增装机将超过 7000万千瓦。尽管 12亿千瓦的最低装机指引并未超出市场预期，但单独明确风电、光伏装机目标表明了风电、光伏将成为我国能源低碳发展的重要抓手，彰显了我国未来风电、光伏发展背后的国家意志，同时也将大幅调动地方政府和电力央企的积极性，扫除相关政策障碍，为风电、光伏的大发展铺平道路。目前，部分能源央企已经提出雄心勃勃的新能源发展目标，华能集团计划在十四五期间新增 0.8-1亿千瓦的新能源装机，即年均新增新能源装机 16-20GW，估计后续其他能源央企有望跟进。2021年，国内光伏和陆上风电将步入平价时代，未来相对煤电的经济性优势将不断凸显，为风电、光伏发展在经济性层面提供有力保障。我们预期 2021年国内光伏新增装机有望达到 50GW 以上，风电新增装机有望达到30GW，十四五期间国内光伏、风电新增装机有望持续增长，成长属性突出。
            
                    水电：十四五突破需啃硬骨头。与风电、光伏一样既是清洁能源又是可再生能源的水电，势必将在政策推动下继续向纵深挺近。《第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》提出“拓展投资空间，实施雅鲁藏布江下游水电开发等重大工程”，这意味着未来水电的开发将进入公认难度极大的西藏地区，“啃硬骨头”是必不可少的过程。这也需要相应的资金支持、外送消纳、电价核定、税收优惠等配套政策，以确保投资方的合理收益。
7f3bd00d-c6f0-407d-ab40-101ad870bd8b.pdf