太平洋--电气设备行业点评报告：新能源车，爆款放量，11月国内销量高增【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                 事件：近日中汽协发布，11月国内新能源车销量20万辆。
            
                 再现翻倍式增长。近三月国内新能源车销量增长非常明显。9月、10月和11月国内销量分别同增68%、105%和105%。1-11月累计销量111万辆，同增3.9%。2020年新能源车销量超过130万辆已经是大概率事件。
            
                 爆款车型放量推动行业高增。11月新能源乘用车销量18万辆，同增129%。新上市车型五菱宏光Miniev、特斯拉model3和比亚迪汉，总共贡献增量超过6万辆，造车新势力贡献增量超过1万辆，此外，长城欧拉、比亚迪秦等也实现了高速增长。
            
                 中游铁锂电池渗透率提升。11月国内动力电池装机量10.6GWh，同比上升69%。其中磷酸铁锂电池装机量4.7GWh，同增91%，渗透率达到44%。铁锂渗透率上升主要是受益于五菱宏光miniev、model3标准版和汉等爆款车型放量。
            
                 投资建议：随着新能源车型供给增加，消费端必然会进一步崛起。中游动力电池产业不仅受益于国内新能源车放量，还受益于欧洲市场高增。中游建议重点关注动力电池和电池材料方向，主要标的：宁德时代、当升科技、恩捷股份、星源材质、欣旺达、亿纬锂能、孚能科技、国轩高科等。
            
                 风险提示：新能源汽车销量不及预期。
19fd4078-c510-429b-80f5-06fc340f70c8.pdf