上海证券--汽车行业周报：汽车消费维持较高景气度，新能源乘用车高速增长【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    汽车板块一周表现回顾：
            
                    上周上证综指下跌 2.83%，深证成指下跌 3.36%，中小板指下跌 3.57%，创业板指下跌 1.58%，沪深 300指数下跌 3.48%，汽车行业指数下跌4.42%。细分板块方面，乘用车指数下跌 3.82%，商用载货车指数下跌6.05%，商用载客车指数下跌 4.35%，汽车零部件指数下跌 4.99%，汽车服务指数下跌 3.69%。个股涨幅较大的有江淮汽车（16.24%）、郑煤机（12.29%）、隆盛科技（11.57%），跌幅较大的有朗博科技（-38.41%）、金固股份（-21.63%）、正裕工业（-21.63%）。
            
                    行业最新动态：
            
                    1、北京发布《北京市小客车数量调控暂行规定》；
            
                    2、内蒙古发布《内蒙古自治区促进燃料电池汽车产业发展若干措施（试行）》（征求意见稿）；
            
                    3、江西印发《加快推进电动汽车充电基础设施建设三年行动计划（2021-2023年）》；
            
                    4、狭义乘用车 11月销量 208.1万辆，同比增长 8.0%；新能源乘用车11月销量 16.9万辆，同比增长 136.5%；
            
                    5、汽车 11月销量 277.0万辆，同比增长 12.6%；新能源汽车 11月销量 20.0万辆，同比增长 104.9%；
            
                    6、12月 1日-6日厂家日均零售数量 38366辆，同比增长 26%；日均批发数量 41413辆，同比增长 7%；
            
                    7、广汽集团、长安汽车、吉利汽车等公布 2020年 11月产销快报；
            
                    8、百度获得北京首批无人化路测通知书；
            
                    9、Uber 向 Aurora 出售自动驾驶业务；
            
                    10、威马发布第三款纯电动 SUV，可实现 L4级别自动驾驶；
            
                    11、百度 Appollo 发布乐高式汽车智能化解决方案；
            
                    12、大众汽车（安徽）揭牌，将生产大众 MEB 平台产品；
            
                    13、丰田发布纯电动车专用平台 e-TNGA；
            
                    14、蔚来拟增发 6000万股 ADS；
            
                    15、比亚迪成立弗迪实业有限公司；
            
                    16、东风集团过会，拟募资 210亿元。
            
                    投资建议：
            
                    从 11月销量来看，汽车消费维持较高的景气度，销量连续 7个月实现两位数增长。
            
                    （1）乘用车：整体销量增长较好，部分细分领域表现强势，包括豪华品牌如奔驰、凯迪拉克、红旗等，日系品牌如本田、丰楷体 田等，自主龙头如长安、长城等。
            
                    （2）商用车：因基数抬升同比增速有所放缓，其中在国三车型淘汰、超载治理、基建回暖等因素下重卡销量继续大幅增长，全年销量有望达到 160万辆的历史新高。
            
                    （3）新能源汽车：受益于北上政策利好及新能源下乡活动的推进，新能源乘用车销量在中高端及 A00级市场推动下高速增长，特斯拉销量破两万辆，蔚来、理想、小鹏等头部造车新势力销量再创新高，五菱宏光MINI EV 销量突破三万辆。近期可适当关注汽车零部件各细分行业龙头、新能源汽车产业链等。
            
                    风险提示：
            
                    汽车销售不及预期的风险；行业政策变化的风险等。
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