平安证券--金融行业周报：中央定调明年经济工作重点，银保监会促进人身险扩面提质【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    事件： 12月16日至18日，中央经济工作会议在京举行，会议总结了2020年经济工作，分析当前经济形势，并对明年经济工作作出具体部署。
            
                    会议提出了2020年八大重点任务，其中，与金融、资本市场相关内容如下：
            
                    1）明年宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性。继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持对经济恢复的必要支持力度，政策操作上要更加精准有效，不急转弯，把握好政策时度效。
            
                    2）积极的财政政策要提质增效、更可持续，保持适度支出强度，增强国家重大战略任务财力保障，在促进科技创新、加快经济结构调整、调节收入分配上主动作为，抓实化解地方政府隐性债务风险工作，党政机关要坚持过紧日子。
            
                    3）稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定，处理好恢复经济和防范风险关系，多渠道补充银行资本金，完善债券市场法制，加大对科技创新、小微企业、绿色发展的金融支持。深化利率汇率市场化改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
            
                    4）要健全金融机构治理，促进资本市场健康发展，提高上市公司质量，打击各种逃废债行为。要规范发展第三支柱养老保险。金融创新必须在审慎监管的前提下进行。
            
                    （资料来源：新华社）点评：1）本次会议强调政策操作精准有效、不急转弯，表征政策短期内不会大幅收紧，保持连续性、稳定性；2）今年党中央、国务院多次提到提高上市公司质量，本次会议又将其纳入明年经济工作重点内容，有利于从根本上化解上市公司风险，促进资本市场良好发展；3）近期发生多起高评级国企债券违约事件，引发信用债市场剧烈震荡。严厉打击逃废债可保障投资者利益，规范债券市场秩序，防范发生系统性金融风险；4）规范发展第三支柱养老保险，有助于满足消费者需求，健全养老保险体系，服务好人民群众差异化养老保障需求。
de70ffca-405e-47f3-881a-6decac9b9e06.pdf