华西证券--汽车行业周报：“碳达峰、碳中和”助力电动智能加速推进【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    周专题：低碳化助推节能与新能源汽车发展事件：“碳达峰、碳中和”被 12月 16日至 18日在北京举行的中央经济工作会议确定为明年要抓好的八项重点任务之一。
            
                    观点：1）汽车产业持续推进低碳化，法规执行或进一步加强；
            
                    2）“碳达峰、碳中和”利好电动化，新能源发展或加速；3）有望同燃油车平价，混动及节能车型渗透率加速提升。
            
                    周观点：持续看好整车强周期+电动智能+摩托车乘用车：顺周期趋势明确，车企（如长安、上汽等）携手科技巨头（如华为、阿里等）布局高端智能电动车，短期驱动业绩修复和估值提升，中长期自主有望于变革中崛起。推荐【长安、长城、吉利 H】，建议关注【广汽 A+H、上汽】。
            
                    新能源：2020年是新能源汽车供给端剧变元年，供给端质变撬动需求，爆款车型将带动新能源汽车渗透率加速提升，推动行业从导入期迈入成长期。推荐：1）【比亚迪】；2）特斯拉产业链：【新泉、拓普、银轮】；3）大众 MEB 产业链：【文灿、科博达、精锻】；4）蔚来产业链：【文灿、拓普】。
            
                    智能网联：软件定义汽车成共识，整车电子电气架构升级加速推进，政策定调+车企加码+科技巨头入局，智能化、网联化与电动化协同发展，推荐：1）华为产业链：推荐【伯特利】，受益标的【华阳】；2）汽车电子：【德赛*、科博达、星宇】；
            
                    3）大疆产业链：【湘油泵】。（德赛与计算机组联合覆盖）零部件：关注整车周期共振【华域、拓普、新泉、星宇】和配件核心成长【福耀*、玲珑、敏实】及小而美的隐形冠军，建议关注【新坐标、豪能、爱柯迪】。（福耀与建材组联合覆盖）重卡：物流重卡需求维持稳健，逆周期调节带动工程重卡销量在下半年贡献弹性，推荐【潍柴、重汽、威孚】。国六排放标准已逐步进入落地实施阶段，内资头部供应商将显著受益，推荐【银轮、威孚、潍柴、隆盛】。
            
                    摩托车：中大排量摩托代表消费升级方向，市场潜力巨大，短期竞争格局趋于分散，但最终将向头部自主、合资车企集中。
            
                    推荐【春风、钱江、宗申】，受益标的【隆鑫】。
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