万和证券--证券行业点评：退市新规征求意见，“优胜劣汰”提高上市公司质量【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                 投资策略：回顾历史，在历次券商获得超额收益率的行情中，引发券商的因素有很多，但每次都离不开行业政策因素。本次的上市公司退市机制正是全面深化资本市场改革的重要制度安排之一，我们认为资本市场深化改革将会是未来一段时间证券行业的投资主线，2021年也将是改革持续深化之年，年内将会出现政策密集期，“十四五规划”或将在资本市场改革方面大有动作，如IPO 注册制改革全面推进以及备注瞩目的“T+0”制度，目前券商的业绩空间已经打开，同时经历过前期调整，当前板块估值处于历史低位。未来长期资金入市叠加“T+0”制度带来的市场活跃度的提升，将有助于进一步提升行业营收能力，形成戴维斯双击效应，建议积极把握低估值龙头券商盈利长周期向上的投资机会。
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