国盛证券--保险行业六问六答：IFRS17给保险公司带来哪些影响？【行业研究】

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【研究报告内容摘要】
            
                 IFRS17是什么？ IFRS17中文为《国际财务报告准则第 17号—保险合 同》，制定的主导机构为国际会计准则理事会（ IASB），成立初衷为在经 济全球化、资本市场不断开放的大背景下，各国会计准则的差异使得无法 进行直接比较，甚至产生较大风险，因此对会计准则趋同的需求更加迫切。 IFRS17的推进情况和生效时点如何？ 国际层面看，国际保险合同准则自 2023年 1月 1日起实施； 而对我国考虑到市场环境和企业实际能力，在 实施范围和实施时间上采取分步到位的办法。 由于 A 股上市险企均有在 境外上市，因此将在 2023年与境外一并实施；而非境外上市险企可递延 至 2026年正式实施。
            
                 为什么要采用 IFRS17准则？ 保险公司财务报表一直以来存在两个问题： 一是与传统行业可比性较差，收入提前确认使得收入与成本无法有效匹 配；二是由于准备金项的存在，可以作为利润调节的“黑匣子”，通过准 备金的调整、假设变动、边际的摊销等方式达到调节利润的目的，透明度 不高。因此 IFRS17将精算结果直接体现在财务报告中，大幅提升保险行 业财务报告的信披质量和同业可比性，更为清晰展示保险公司利润构成， 加大不同行业、不同险企以及不同国家险企之间的可比性。 IFRS17的核心内容包括哪些？ 按照从投资者层面以及对保险公司财报、 股价核心关注点的影响看， 最主要的影响为保费收入确认的调整以及财务 报告的列报形式，此外对保险合同组、保险合同计量模型、合同服务边际 的计量方式等的改变会在同样会有一定影响。 IFRS17之下保险公司的利润表将变成什么样？
            
                 IFRS17之下，保险公司 的利润表将出现显著变化。 当前保险公司利润表中，以保险业务收入和投 资收益为营业收入，以退保、赔款和给付、费用和佣金、提取保险责任准 备金等为营业支出，相减得到营业利润。 新准则利润表主要对老准则下的 准备金提转差进行更细的拆分， 未来保险公司的保险收入将基于预期赔 付、预期费用、边际摊销及变化以及保单获取成本的分摊等，同时减去保 险实际发生成本得到承保利润， 可近似理解为死费差； 用投资收益减去负 债利息成本得到投资利润，可以近似理解为利差。 因此新准则下的利润表 将直接可以看出不同公司的三差分布情况，将准备金提转差的“黑匣子” 完全拆解开，信披将更为充分。
            
                 IFRS17将给保险公司带来哪些影响？ 1）由于对保费的分拆， 各保险公 司在新准则下将会更多聚焦长期保障型产品的发展，推动行业高质量增 长； 2） 信息披露更加全面充分准确，利润来源将更为清晰，提升行业透 明度， 长期利好行业发展； 3） 更多反映当前公允价值，强调对负债以公 允价值计量，折现率假设由 750天移动平均改为基于报告时点的市场利 率，这一点与 IFRS9将投资端更多以公允价值计量相一致， 将使得保险公 司财报展现更为准确，但可能会使得波动增加。 4） 保费收入大幅下降， 年金险、分红险等储蓄型险种以及终身寿险等储蓄属性较高的险种的保费 只有极少部分能够计入新准则下的保费收入项下测试下行业主体公司预 计下降 60-70%； 同时切换准则成本较高，但对 EV、 NBV 不构成直接影 响。
            
                 风险提示： 准则推进不及预期风险；
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