渤海证券--食品饮料行业周报：把握景气赛道可选消费更优【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    行业动态&公司新闻 市场需求逐步加大 我国羊奶市场前景值得期待 热饮拉动饮料产业 20%销售额 各大饮料生产厂商加速布局热饮市场 酒鬼酒十四五目标：突破 30亿跨越 50亿迈向 100亿
            
                    上市公司重要公告 今世缘：发布关于终止投资设立产业并购基金的公告 贵州茅台：发布关于国有股份无偿划转的提示性公告 日辰股份：发布关于签订投资框架协议的公告
            
                    行业重点数据跟踪 乳制品方面，生鲜乳价格继续小幅上涨突破年初高点。截至 2020年 12月 23日，主产区生鲜乳平均价为 4.18元/公斤，环比上涨 0.70%，同比上涨 9.10%。 肉制品方面，仔猪、生猪、猪肉价格于 2019年 5月份开始探底回升并且延 续涨价趋势，今年十一前后价格开始出现明显下滑，猪肉价格中期向下趋势 确立。截至今年 12月 25日，全国 22省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到 91.46元/千克、 33.94元/千克、 47.46元/千克，分别同比变动 5.24%、 -7.37%、 -1.54%，短期由于年底需求增加价格小幅反弹，中期来看猪价恐将继续回落。
            
                    本周市场表现回顾 近五个交易日沪深 300指数上涨 2.13%，食品饮料板块上涨 3.14%，行业跑 赢市场 1.01个百分点，位列中信 30个一级行业上游。其中，酒类上涨 3.82%， 饮料上涨 3.65%，食品上涨 0.26%。 个股方面，酒鬼酒、 ST 椰岛以及妙可蓝多涨幅居前，庄园牧场、兰州黄河以 及青青稞酒跌幅居前。
            
                    投资建议 本周，食品饮料板块作为行业中的景气赛道继续领涨。其中，白酒板块表现 更为强势。在细分子板块方面，我们仍然认为白酒相较于大众品更具优势。 作为可选消费的顺周期品种，白酒板块的业绩仍然将环比持续改善，行业天 然属性仍存，需求将会继续得到确认，且从批价来看行业仍运行在景气周期， 建议优选确定性较高的高端白酒，同时继续关注次高端的具体情况。此外， 乳制品行业从上游情况来看，生鲜乳价格在产量明显增长的前提下价格同向 增长，显示下游需求强劲。同时，乳制品行业上游生鲜乳价格持续温和上涨， 或将促使企业收缩费用投放，利润弹性得以释放，建议积极关注。综上，我们暂给予行业“中性”的投资评级，继续推荐五粮液（ 000858）、今世缘 （ 603369）、洋河股份（ 002304）、伊利股份（ 600887）以及双汇发展 （ 000895）。
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