东方财富证券--通信设备行业专题研究：IDC产业持续高景气，关注第三方IDC服务商和上游产业链机会【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                 IDC 规模扩张的底层逻辑为数据量的增长， 5G+云计算推动数据量规模 加速上行。 IDC 产业诞生于上世纪九十年代，其规模随着全社会数据 量的增长而不断扩张，在目前节点，全球范围内 5G 商用持续推进， 下游 2B、 2C 应用有望带来移动互联网数据流量的爆发，云计算产业 则在需求与政策驱动下进入又一黄金十年，预计 5G+云计算共同推动 数据流量规模回到加速上升期，全社会数据量规模将进一步提升。资 金面上， 从 2019Q2开始，国内及海外的互联网和云巨头资本开支回 暖，不断加大对云计算领域的投资， IDC 作为基础设施将直接受益。
            
                 根据信通院的统计和预测数据， 到 2021年， 全球 IDC 市场规模有望 超过 1070亿美元，相比于 2019年有超过 40%的增长， 国内 IDC 市场 规模将达到近 400亿美元，相比于 2019年有超过 75%的增长，市场空 间广阔。 IDC 的供需存在区域性不平衡， 关注布局一线商圈的第三方 IDC 服务 商。 在客户群分布及资源优势驱动下，我国 IDC 资源倾向于围绕一线 城市及周边布局。 但我国一线城市土地、电力资源相对有限，近年来 陆续出台的 IDC 的能耗考核指标趋严，对于 IDC 的新建和改造项目持 续收紧， 在数据量增速远超 IDC 建设规模增速的情况下，一线区域 IDC 资源供给出现较大缺口。 在数据流量爆发及云计算的旺盛需求刺激 下，一线城市 IDC 供不应求的状况或将持续， 提前布局一线商圈的第 三方 IDC 服务商的公司价值有望逐步提升。
            
                 IDC 规模持续扩张的趋势下，上游 IT 设备将持续受益。 IT 设备位于 IDC 产业链的上游，是建设 IDC 所需的重要基础元素，决定了 IDC 的 数据储存和处理能力，其需求量随着 IDC 规模的变化而变化。 在全球 云化趋势下， IDC 规模快速扩张，上游 IT 设备持续受益。其中， 服务 器是云计算系统中的基础节点， 近年来数据量的增长对计算、储存和 传输能力的要求提高，特别是疫情常态化带来的云化趋势加快，将直 接驱动云计算厂商购买更多的服务器。
            
                 交换机方面， 随着云计算产商 进军 IDC 市场和 SDN 架构的出现， 品牌 IT 设备搭配软件的优势被弱 化，白盒设备高性价比、高灵活性和迭代快速等优势逐渐被发现， 参 照海外的经验，白盒交换机在国内的渗透率有望提升。 IDC 能耗占全社会用电量比重持续提升，绿色化为发展趋势。 IDC 属 于高能耗产业，近年来随着规模的扩张，其能耗总量在全社会用电量 中的比重持续攀升，在成本和政策的共同驱动下，绿色数据中心成为 发展趋势。供配电及制冷系统占传统数据中心用电量 50%以上，数据 中心的绿色化将推动供配电和制冷系统架构的升级。巴拿马电源系统 和液冷技术优势显著，有望成为未来数据中心建设的主流选择。
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