太平洋--电子行业电子设备、仪器和元件行业周报：iphone年终出货可能再超预期，新年电子板块大有可为【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                 本周核心观点： 本周，电子行业指数上涨 1.58%， 314只标的中，扣 除停牌标的，全周上涨的标的 181只，周涨幅在 3个点以上的 75只，周涨幅在 5个点以上的 37只，全周下跌的标的 130只，周跌幅 在 3个点以上的 46只，周跌幅在 5个点以上的 24只。 贸易战、疫情等不确定因素喧嚣繁闹的 2020年终于过去，距离中美 签署第一阶段贸易协定也已经将近一年，在疫情的影响下，即使特 朗普政府并未放松对我国科技企业的制裁与打击，欧美对于我国科 技电子产品的出口反而更加依赖。基于对新冠疫情的高效防疫，我 国 2020年生产的复苏非常迅速，某种程度上成为全球唯一的大批量 产品可生产可交付区域，在这一周期内，曾经备受期待的东南亚则 交出不及格答卷，印度纬创的暴力事件，地区防疫复员的不利，都 令整个供应链开始重新评估南迁的意义与价值。而疫情对中小型、 技术弱后、劳动密集型企业的淘汰，新需求的抬升（譬如笔记本、 PAD，以及新能源车等），全球范围内产业规模化的整合的持续，都 令我国电子制造（包括半导体）在全球经济中的地位进一步提升。
            
                 展望 2021，芯片、晶圆、面板、零组件在全球范围内的持续短缺， 以及 5G 手机生态的进一步完善， AI、人工智能等的持续发展，都将 令电子科技行业保有较佳的成长动能。虽然过去两个多月电子板块 陷入了一段焦灼的调整期，但是在当下一线白马以及不少成长股 2021年估值都已经明确进入 15-25倍低估区域时，板块洼地价值已 经明确凸显，维持行业“推荐”评级。
            
                 近期美国投资机构 Wedbush 所发布的报告明确指出：亚洲供应链调 查显示，供应链预计截至12月底 iPhone的生产量将达9,000~9,500万支，远超 12月中预期的 8,000~8,500万支，以及 10月下旬预期 的 7,500万支。这比该公司原先和华尔街预测的数字多约 35%，而 且接下来的 2021年第一季和第二季度产销量仍有可能继续向上修 正。这是自 2014年 iphone 6之后从未见过的荣景，毫无疑问，苹 果一线供应链仍然是获益最为明确的板块。
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