国信证券--房地产行业十部委《关于加强和改进住宅物业管理工作的通知》快评：业主行动力提升，物管品牌溢价凸显【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                 2020年 1月 5日，住建部、政法委、发改委等十部委联合发布《关于加强和改进住宅物业管理工作的通知》（建房规〔2020〕10号），提出加快发展物业服务业，推动物业服务向高品质和多样化升级，内容涵盖业主大会及业主委员会、扩大服务范围、完善价格形成机制、物业维修资金、物业服务招投标等多个方面。
            
                 核心观点：概括来看，本政策核心内容主要有提升业主行动力（推动业主大会/业委会成立、提升业委会权限、市场化定价等）和鼓励增值服务（鼓励科技投入、给予补贴等）两个部分。前者可能降低续约率，但提升了单盘盈利模型跑通的可能性，有品牌优势的物管公司可以一定程度上突破开发商背景的限制，真正有价值的品牌将在资本市场中获得更高溢价；后者则有望加快物管公司对增值服务的探索，提升盈利能力，并进一步发挥其平台和流量入口的作用。重点推荐：
            
                 绿城服务、碧桂园服务、保利物业、招商积余、永升生活服务。
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