国信证券--信息技术行业智能驾驶系列专题：智能驾驶之芯片、软件领域梳理【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                 巨头厂商底层技术突破，为汽车智能化带来质变 无论是造车新势力，还是传统车厂都在深度布局汽车智能化，座舱域、 驾驶域的发展速度尤为惊人。目前智能座舱的新车型普及度持续攀升， 智能驾驶的落地速度也有所加快。在汽车新四化浪潮下，车厂、芯片厂 商、 Tier1、 OS 以及其他软硬件供应商积极投入研发，产品迭代速度显 著加快。尤其巨头厂商在底层技术的突破，为市场带来质变。 硬件控制器集中化， SDV 已成为未来行业发展趋势 随着软硬件和新技术的共同发展， ECU 开发瓶颈问题日益突出，汽车行 业由最初的“机械定义汽车”逐步转变为“软件定义汽车”。硬件控制器 集中化， SDV 已成为未来行业发展趋势。在软件定义汽车时代，产品价 值链被重塑，传统汽车核心竞争要素将会被硬件、软件和服务所取代， 供应链生态也将变革，汽车行业的重点将从依靠硬件驱动的产品逐步进 行转移，当下的新产品应当是由“硬件+软件” 同步驱动的产品。 中国汽车智能化发展速度领先， A 股有望成为核心投资市场之一 汽车新四化的发展， OTA 市场增速迅猛，中国智能座舱作为首个核心应 用市场潜力巨大，预计 2025年规模破千亿，市场政策双驱动， ADAS 获 井喷发展。据中国产业调研网估计， 2025年全球 ADAS 市场规模将达 275亿欧元， 2015~2025年均复合增长率高达 17%。
            
                 终端软件解决方案提供商的盈利模式也有望发生转变 大部分传统汽车厂商缺少软件基因，在软件定义汽车领域需要寻求外部 供应商的合作，且需求范围逐步扩大。供应商多以项目开发的形式开展 业务，目前正逐步增加 Royalty 收费（按销售量和单价的一定比例分成）、 升级服务费等盈利模式，市场量、价空间逐步打开，空间巨大。
            
                 行业质变、催化不断、 业绩兑现、 空间广阔， 建议关注龙头标的 巨头推动技术持续突破，车厂车型布局及出货带动整体供应链业绩兑现， 行业质变、催化不断、成长空间广阔。 同时， 2021年 A 股即将迎来智能 汽车板块独角兽（ AI、汽车智能传感器等）的上市浪潮， 板块景气度互 相验证。我们建议关注中科创达、 德赛西威（汽车团队覆盖）、 道通科技、 锐明技术等相关上市公司。 本文将按整车分为自动驾驶域、智能座舱域、 车身域（车身+底盘+动力域），通过研究特斯拉等造车新势力以及 Tier1和传统车厂目前在汽车智能化领域的布局， 梳理目前汽车域控制器芯片 及智能软件的应用情况和发展趋势。
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