长城证券--2021年汽车行业年度投资策略报告：行业复苏稳步推进，电动智能直冲云霄【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    1）乘用车景气周期判断：21年仍然会持续复苏，总量有保障。
            
                    主要原因为以下5个方面：
            
                    ①经济层面：21年国内经济确定性复苏，GDP增速预计将提升至8%-9%，将带动消费品反弹。
            
                    ②21年经济复苏， 19-20年被压制的刚性购车需求将得以释放，21年是这些被递延的刚需释放的很好的时间窗口。
            
                    ③2021年恰好是增/换购高峰期叠加的年份。
            
                    ④低基数效应：18-20年乘用车销量连续3年负增长，20年乘用车销量很低，21年增长压力很小。
            
                    ⑤电动智能赋能汽车产业，汽车产品品质提升，汽车不在是单纯的交通工具，而是一个智能移动终端，供给创造需求，带来新增量。
            
                    推荐标的：吉利汽车
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