国信证券--风电行业重大事件点评：紧随广东步伐，江苏十四五计划投资千亿元新增8GW海上风电【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    事项：2021年1月7日行业媒体报道了江苏省能源发布的《江苏省“十四五”可再生能源发展专项规划（征求意见稿）》。文件提出到2025年底，江苏省风电新增约11GW，其中海上风电8GW，对应新增投资1000亿元。江苏省是继广东省之后，第二个明确发布十四五海上风电发展规划的省份，目前上述两省已经明确十四五期间新增海上风电23GW以上。
            
                    国信电新观点：1）江苏省是我国海上风电平价能力最强的省份之一，是我国海上风电平价能力最强的省份之一，8GW落地落地概率较高，建设规模超预期；规模超预期；2）十四）十四五期间广东规划建设规划建设15GW海上风电，仅江苏+广东已经确保年均4.5GW以上海上风电建设需求以上海上风电建设需求；；3））预计未来福建、山东也将跟进规划，2020-2025年年四省合计建设量接近接近30GW，极大利好海上装备制造业的长远发展。海上装备制造业的长远发展。4）投资建议：）投资建议：江苏推出千亿千亿8GW海上风电规划海上风电规划，为十四五海上风电需求提供强劲支撑，扫清海上风电龙头企业的估值障碍，全球海上风电市场是具有是具有10年年5倍成长性的黄金赛道，倍成长性的黄金赛道，国内龙头企业凭借与国际比肩的技术积累和市场基础，有望在十四五期间顺利打开国际市场。建议关注海上风电制造各环节龙头企业：金风科技、日月股份、东方电缆、明阳智能、泰胜风能、天顺风能、天能重工。5）风险提示：）风险提示：疫情等宏观因素对生产经营的影响，电网接入工程建设进度无法及时满足海上风电建设需求，企业产品出现质量问题导致相关质量损失。上风电建设需求，企业产品出现质量问题导致相关质量损失。
            
                    评论：评论：江苏省提出十四五专项规划，海上风电新建新建8GW，金风科技或为最大获益方最大获益方征求意见稿提出十四五期间江苏省将着力打造陆上和海上“双千万千瓦风电基地”，形成陆海统筹发展格局，到2025年全省风电装机将从2020年的10.4GW增长到26GW，其中海上风电累计装机达到14GW。十四五期间新增风电装机11GW，其中海上风电新增8GW，对应投资总额1000亿元，相当于单位造价1.25万元/千瓦，低于目前1.4-1.5万元/千瓦的造价区间。
            
                    在2021年国家补贴全面退出后，江苏省计划继续稳步推进海上风电规模化开发，加快盐城、南通、连云港等地存续海上风电建设，发挥“统一规划、统一送出”的规模效益，加快技术进步和成本降低，推动集中连片、规模化开发和可持续发展。在江苏拥有产能布局和累计装机优势的企业包括金风科技、上海电气和远景能源。预计十四五期间金风科技将充分受益于江苏省对海上风电的发展和扶持。
            
                    广东广东+江苏已经奠定十四五23GW海上市场基础，未来福建海上市场基础，未来福建和山东省也有望提出合计合计6-10GW的的规划规划此前广东省已经提出十四五15GW的海上风电发展规划，因此十四五期间江苏和广东两省发展规模已经达到23GW。根据前期修编情况预计未来福建和山东两省也将出台专项规划，合计容量在6-10GW，全国十四五海上风电新增装机将超过30GW，年均5GW以上。投资建议：继广东省之后江苏省推出千亿8GW海上风电规划，为十四五海上风电市场需求提供强劲支撑，扫清海上风电龙头企业的估值障碍，全球海上风电市场是具有10年5倍成长性的黄金赛道，国内龙头企业凭借与国际比肩的技术积累和市场基础，有望在十四五期间顺利打开国际市场。建议关注海上风电制造各环节龙头企业：金风科技、日月股份、东方电缆、明阳智能、泰胜风能、天顺风能、天能重工。
            
                    风电提示：疫情等宏观因素对生产经营的影响，电网接入工程建设进度无法及时满足海上风电建设需求，企业产品出现质量问题导致相关质量损失。
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