上海证券--传媒行业：手游出海竞争力持续提升【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    根据SensorTower的数据，2020年12月，中国手游发行商收入规模Top30的厂商在全球两大应用商店AppStore和GooglePlay中实现收入21.6亿美元，占当期全球手游总收入的29%。与去年同期相比，Top30中国手游厂商的收入同比增长了45%，其增速显著超过行业平均水平，反映中国游戏厂商在海外的市占率进一步提升，手游出海竞争力持续提升。三七互娱、完美世界等6家A股上市公司及其旗下子公司跻身中国手游发行商Top30的行列，手游出海已经成为了上市游戏公司推动业绩增长的重要动力。目前，游戏市场整体继续保持着较快增速，且经过前一阶段的回调，A股游戏板块估值已处于历史相对低位，性价比较为突出，建议继续关注技术领先的游戏公司。
            
                    风险提示：
            
                    监管进一步趋严、行业增速下滑、行业竞争加剧、商誉减值风险。
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