首创证券--传媒行业周报：影视监管仍处补全阶段，行业共识回归内容本质【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    本周核心观点：《晴雅集》的下架是影视行业仍处于较紧张政策环境中 的佐证。因为导演有抄袭历史就在院线下架，而电影本身凝结了众多 资本和心血，这给行业的震动是非常大的。尤其需要点出的是，央媒 对二人此前拒绝道歉原因归为不良饭圈亚文化的发展、平台唯流量的 价值观以及监管缺位三方面，而不良饭圈亚文化和平台唯流量是近期 舆论引导的重中之重。我们认为，《晴雅集》的下架是影视行业仍处于 较紧张政策环境中的佐证，监管行动仍处在补全阶段，前期违反法律、 违背艺德的从业人员风险较大。除了惩治抄袭版权，以饭圈亚文化为 核心的粉丝经济也存在监管风险，直播卖货、 短视频网红等业态在运 营粉丝、商业变现的过程中也需要把握尺度，警惕越线行为。 客观来说，虽然寒冬下从业机构步履维艰，但在监管层引导和行业自 身调节的作用下，近一年多以来影视行业秩序有向好趋势。更重要的 是，行业内部和受众舆论都普遍认为优质影视内容的数量有所提升。 2020年播出了现实主义题材头部剧中，豆瓣 7分以上剧集就有 6部， 是全部现实题材头部剧的一半。而国庆电影档整体质量也不错，虽然 没有爆款，主旋律题材的类型化尝试，受到广泛好评，为未来国内电 影行业题材方向扩充了空间。
            
                    影视产业的核心生产力是内容创作，影视公司努力的方向是从精品到 爆品，而不是以流量和热度为导向。在国民文化消费水平不断提升的 背景下，影视行业革新进步的速度也在跟进。长期来看，影视产品仍 将是国民娱乐消费的重要载体，质的提升已经可见，市场的健康繁荣 指日可待。推荐长期关注优质内容龙头光线传媒、芒果超媒、阅文集 团、中国电影。
            
                    市场表现回顾： 上周，传媒板块表现低迷。中信传媒指数全周下跌 0.17%，跑输上证综指、深证成指、创业板指，在 30个中信一级行业 中位列第 21位。其他广告营销板块表现最佳，中信三级指数上涨 7.62%，动漫、游戏板块表现次之。美盛文化、 *ST 晨鑫、分众传媒、 金财互联、三七互娱涨幅领先。 本周要闻： 郭敬明执导电影《晴雅集》在猫眼、淘票票等票务平台下 架。|北京开卷公布 2020年中国图书零售市场码洋规模首次出现负增 长，同比下降了 5.08%，码洋规模为 970.8亿元。
            
                    本周核心观点：《晴雅集》的下架是影视行业仍处于较紧张政策环境中 的佐证。因为导演有抄袭历史就在院线下架，而电影本身凝结了众多 资本和心血，这给行业的震动是非常大的。尤其需要点出的是，央媒 对二人此前拒绝道歉原因归为不良饭圈亚文化的发展、平台唯流量的 价值观以及监管缺位三方面，而不良饭圈亚文化和平台唯流量是近期 舆论引导的重中之重。我们认为，《晴雅集》的下架是影视行业仍处于 较紧张政策环境中的佐证，监管行动仍处在补全阶段，前期违反法律、 违背艺德的从业人员风险较大。除了惩治抄袭版权，以饭圈亚文化为 核心的粉丝经济也存在监管风险，直播卖货、 短视频网红等业态在运 营粉丝、商业变现的过程中也需要把握尺度，警惕越线行为。 客观来说，虽然寒冬下从业机构步履维艰，但在监管层引导和行业自 身调节的作用下，近一年多以来影视行业秩序有向好趋势。更重要的 是，行业内部和受众舆论都普遍认为优质影视内容的数量有所提升。
            
                    2020年播出了现实主义题材头部剧中，豆瓣 7分以上剧集就有 6部， 是全部现实题材头部剧的一半。而国庆电影档整体质量也不错，虽然 没有爆款，主旋律题材的类型化尝试，受到广泛好评，为未来国内电 影行业题材方向扩充了空间。 影视产业的核心生产力是内容创作，影视公司努力的方向是从精品到 爆品，而不是以流量和热度为导向。在国民文化消费水平不断提升的 背景下，影视行业革新进步的速度也在跟进。长期来看，影视产品仍 将是国民娱乐消费的重要载体，质的提升已经可见，市场的健康繁荣 指日可待。推荐长期关注优质内容龙头光线传媒、芒果超媒、阅文集 团、中国电影。 市场表现回顾： 上周，传媒板块表现低迷。中信传媒指数全周下跌 0.17%，跑输上证综指、深证成指、创业板指，在 30个中信一级行业 中位列第 21位。其他广告营销板块表现最佳，中信三级指数上涨 7.62%，动漫、游戏板块表现次之。美盛文化、 *ST 晨鑫、分众传媒、 金财互联、三七互娱涨幅领先。 本周要闻： 郭敬明执导电影《晴雅集》在猫眼、淘票票等票务平台下 架。    Sensor Tower 公布 了 2020年 12月 30个中国手游发行商全球吸金 21.6亿美元，占当期 全球手游总收入 29%，同比增长 45%。| DateEye 发布了 2020年全年 买量报告，去年买量市场总体量依然在稳步上升，单日投放素材量峰 值翻倍。 |    CTR 数据显示， 2020年 11月广告市场花费同比连续第三个 月呈现增长，涨幅为 5.3%。
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