国信证券--计算机行业2021年1月投资策略：龙头淘珠，车载智能并网安齐飞【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    把握躁动行情，布局龙头公司 根据 wind 的统计数据，以申万计算机指数为例， 2017-2020年的每年年 初计算机都会有一波春季躁动行情。龙头品种在 2020年全年期间远远跑 赢行业指数，从计算机板块内具体标的的涨跌幅来看全年涨幅排名前 20名的标的中大多为细分领域的龙头公司。同时，机构的计算机持仓也逐 渐向头部集中，根据 wind 统计， 2020H1机构的计算机持仓中，持仓前 五名、前十名、前十五名、前二十名分别占持仓计算机总市值的 29.7%、 48%、 56.4%、 64.5%，而这一趋势在 2020Q3的时候更加明显，龙头持 仓集中度进一步提升。我们认为龙头公司自身的营收规模较大、现金流 水平较好，所以抗风险能力较强，同时龙头公司依托自身的品牌优势和 研发优势将实现强者恒强。
            
                    智能驾驶大势所趋，软件定义逐浪前行 智能驾驶已经成为势不可挡的趋势，目前智能座舱和软件定义正成为两 大发展方向。在智能座舱方面，随着人车交互、显示面板大屏化、一芯 多屏、搭载 HUD 等逐渐成为主流，智能座舱的产品正逐步成熟，商业化 开始加速；在软件定义汽车方面，共有 7层 IT 架构，目前的智能网联汽 车开发以定制开发为主，未来有望借助语音技术实现人车交互，利用 5G 和 AIoT 技术将有望实现“人-车-路-云”的高度协同。建议关注汽车智能 化浪潮下的龙头解决方案供应商。 网络安全高景气，终端安全大未来 长期来看，针对 IT 产业云计算、大数据、物联网、区块链等发展，将不 断催生出新的安全产品和业态，对产业贡献长期发展动力。近期终端安 全技术迎来蝶变， AI 成为新驱动力，以办公终端和云工作负载为主流应 用场景的终端安全响应（ EDR）需求增长较快。同时，病毒泛滥的市场 因素、等保 2.0的政策因素以及终端安全成为必选项的技术因素都促进 了企业级终端安全市场的重塑。建议关注在终端安全领域的卡位厂商。
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