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山西证券--轻工制造行业周报:12月家具出口金额创新高,预计上半年景气度延续【行业研究】

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发表于 2021-1-18 10:51:30 | 显示全部楼层 |阅读模式
【研究报告内容摘要】
            
                    12月家具出口金额达到491.3亿元,创下单月数据历史新高,延续了2020年三季度以来的繁荣气象。根据海关总署数据显示,2020年12月,我国实现家具出口金额491.3亿元,同比增长19.68%,增速相对19年同期提升5.91个百分点,相对11月出口金额环比增长6.48%,创下单月数据历史新高。
            
                    2020上半年,家具出口由底部强劲复苏,Q3以来呈现家具出口热潮,9~11月家具出口金额同比分别增长29.31%、28.01%和34.83%,增速大幅超过去年同期,分别加快32.99、29.64和45.63个百分点,11月家具出口同比增速更是创下2019年4月以来的新高。考虑到19年12月家具出口金额基数较高,因此2020年12月出口实际上并没有减速。
            
                    我国疫情防控措施有力、经济最早恢复常态,而海外疫情形势不断恶化、更加严峻复杂,现有疫苗针对变异病毒的效力和广泛普及仍存在不确定性,我们判断此轮出口景气度将至少持续到2021年中期。
            
                    投资建议:我们看好竣工小高峰+精装修利好、出口复苏超预期的家具板块,受益全面复学复课和办公集采的文具板块,以及需求回暖、盈利弹性向好的造纸包装板块。
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