东吴证券--建筑材料行业跟踪周报：玻纤继续涨价，关注消费建材预期修复【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    继续首推玻纤。海外需求依然在强势恢复，近期玻纤市场价格继续上涨，持续看好制造业上游玻纤行业。重申大逻辑：随着制造业库存周期重启、机器替代人工、更新换代等需求共振释放，预计本轮制造业复苏将持续较长时间；与此同时，海外经济中期复苏趋势明显，对直接出口和间接出口均有拉动，看好相关上游原材料，首推玻纤。标的中国巨石、长海股份。
            
                    消费建材预期修复。建筑业上游水泥、减水剂、消费建材等自三季度来持续跑输大盘，主要原因是三道红线压制地产链条估值，加之基建需求持续低于预期。但目前部分标的悲观预期已逐步反映，后续或迎来估值修复，特别是中期逻辑较好（后周期竣工回升以及精装房渗透率提升带来的需求双击）的优质消费建材股，比如东方雨虹、北新建材等，近期预估四季度业绩超预期，带来股价强势反弹。我们认为消费建材业绩超预期可能是板块性的，估值修复将持续一段时间，看好细分龙头如东方雨虹、北新建材、三棵树、兔宝宝、蒙娜丽莎等。
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