华安证券--钢铁行业周报：市场供需偏弱，钢价上行承压【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    钢材市场整体偏弱运行本周全国钢材市场价格整体下行。 截止 1月 15日，螺纹钢价格为 4330元/吨，周环比下跌 3.56%；热轧板卷价格为 4630元/吨，周环比下跌 2.94%；
            
                    冷轧板卷价格为 5570元/吨， 下跌 2.11%； 中板价格为 4550元/吨，周环比下跌 1.94%。 Myspic 综合钢价指数为 163.26点，上升幅度为 1.76%，其中Myspic 长材指数和 Myspic 扁平板指数均出现一定程度的下跌，分别较上周下滑 1.48%和 2.08%。 随着钢厂冬储政策出台在即，市场拉涨意愿不高，短期内钢材市场价格仍以窄幅震荡为主。
            
                    钢材市场需求减弱， 钢厂库存持续增库随着淡季持续和市场恐高情绪的存在，钢材市场成交量不足， 钢厂库存持续累积。 截止 1月 15日， 29个重点城市社会库存为 859.8万吨，较上周上涨了 4%。 冷轧板卷库存、 热轧板卷库存、线材库存、螺纹钢库存分别同比增加了 0.57%、 7.55%、 13.36%、 0.25%。 因为季节性因素影响和新冠疫情的蔓延， 北方多地开工受限，整体钢材需求下滑， 钢材产量整体上涨力度不大。 截止 1月 15日， 全国冷轧板卷、 热轧板卷、 线材产量分别较上周上涨0.07%、 0.54%、 2.31%， 中厚板和螺纹钢产量分别较上周下降 0.97%和 1.18%。
            
                    原材料市场整体维持高位运行焦炭市场继续稳中偏强运行，第十三轮提涨陆续落地，各地焦厂整体运行良好并且保持较高的生产积极性；下游需求方面，全国钢厂整体开工率持续处于高位，对焦炭的采购需求良好。 焦炭市场仍处于供应偏紧格局，整体维持稳中偏强运行。 铁矿石价维持高位， 外部供应不足叠加国内矿山开采受限导致铁矿石供应偏紧，而钢厂需求不减继续拉高铁矿石价格。 废钢价格涨势偏缓， 部分钢厂采购价格出现小幅回调，市场跟跌意愿不明显。
            
                    并且废钢库存整体偏低，而钢厂仍有补库需求，短期废钢价格以高位调整为主。
            
                    投资建议建议关注低估值高分红钢企标的： 华菱钢铁、三钢闽光、南钢股份、柳钢股份；具备高成长性的特钢标的： 中信特钢、永兴材料、久立特材；具备显著成本优势标的方大特钢； 以及 IDC 板块热点钢厂杭钢股份、沙钢股份等。
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