中诚信国际--地方政府债与城投行业监测周报2021年第4期：财政部出台地方债信用评级管理办法，城投债取消发行规模大幅回升【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    地方债：上周，全国共发行 19只地方债，发行规模较前值大幅回升 597.62亿元至 1525.99亿元，净融资额较前值回升 569.42亿元至 1497.79亿元。截至 1月 29日，存续期内地方债规模合计 25.82万亿元。从发行结构看，上周发行的地方债仍全部为再融资债，共 1525.99亿元，其中再融资专项债 545.59亿元，再融资一般债发行 980.40亿元，均用于偿还存量债务；截至 1月 29日，2021年尚未发行新增债，再融资债共发行 3623.36亿元。从发行期限看，以 7年期、5年期为主，其中，7年期占比较前值回升约 17个百分点至 36%，居首位，加权平均发行期限从 8.06年进一步缩短至 7.04年。从区域分布看，北京发行 6只地方债、居首位。发行成本方面，7年期、10年期债券发行利率有所下降，一般债发行利率较前一周同期限债券回落 0.93BP 至 3.32%，专项债发行利率回落 6.54BP 至 3.35%；发行利差方面，5年、7年、10年期债券发行利差均收窄，一般债发行利差收窄 2.11BP 至 22.86BP，专项债发行利差收窄7.57BP 至 23.33BP。
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