平安证券--计算机行业周报：安全硬件行业快速恢复，合规、攻防等需求依旧旺盛【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    行业要闻及简评：1）2020年我国IT安全硬件行业恢复较快，预计2021年国内网络安全行业将呈现出快速增长势头，无论是硬件、服务还是软件，都将面临着较大的发展机遇。2）三部门印发《国家车联网产业标准体系建设指南（智能交通相关）》（以下简称“《建设指南》”），行业标准体系趋于完善。当前，我国汽车产业在车载信息化尤其是通信方面取得了较大进展，后续将逐步进入第二阶段，而在这一阶段的重点是要解决道路交通设施的智能化，如何更好与车辆互联。该建设指南与主管部门此前出台的车联网、智能网联汽车和车辆智能管理等标准体系建设指南一道，共同完善好行业标准体系，进而持续推动车联网发展。
            
                    一周行情回顾：上周，计算机行业指数下跌1.08%，沪深300指数下跌2.71%，行业跑赢大盘1.63pct。年初至上周最后一个交易日，计算机行业指数累计下跌12.32%，沪深300指数累计下跌3.92%，计算机行业指数累计跑输8.41pct。截至上周最后一个交易日，计算机行业整体P/E（TTM，整体法，剔除负值）为52.95。计算机行业265只A股成份股中，146只股价上涨，2只持平，116只下跌，1只持续停牌。
            
                    投资建议：2021年以来，计算机行业基本面持续在恢复，但受到市场情绪等因素影响，行业估值仍在回调。上周，整个计算机行业指数继续回落。
            
                    从细分板块来看，上周网络安全、信创产业表现相对较好，云计算板块个股分化较为明显。值得关注的是，此前回调较多的计算机行业龙头如广联达和深信服，上周开始反弹，分别上涨1.64%和1.61%。短期内，计算机行业大概率还将震荡调整，但个股趋于分化。一方面，部分基本面良好的龙头标的经过前期调整之后，投资机会开始显现，如深信服和广联达等；另一方面，契合当前风格的个股，赛道优质且估值相对便宜的公司，预计也将有着更好的表现。从赛道来看，我们认为数字经济依然是主赛道，云计算、网络安全和信创等，随着后期市场整体趋稳，市场机会依然存在。
            
                    强烈推荐启明星辰，推荐深信服、绿盟科技、中科曙光、用友网络、浪潮信息、科大讯飞。
            
                    风险提示：1）供应链风险上升。中美关系的不确定性较高，美国对中国科技产业的打压将持续，全球IT行业产业链更为破碎的风险加大。计算机行业对全球尤其是美国的IT产业链的依赖依然严重，被“卡脖子”的风险依然较高。2）政策支持力度不及预期。国产软硬件、工业互联网、工业软件和智能汽车在国内处于起步阶段，离不开政府政策的引导和扶持，如果后续政策落地不及预期，行业发展可能面临困难。3）企业或者政府支出不及预期。由于全球疫情蔓延，我国经济增长压力依然较大，企业资本支出或者政府财政支出可能依然谨慎，而我国计算机行业多以ToB或者ToG为主，受到的影响可能较大。
1ebe20df-c6cf-487d-b917-3bea16e729c7.pdf