浙商证券--流动性估值跟踪：近期股市增减持动态【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    宏观流动性：1.上周逆回购净回笼100亿，MLF没有操作；2. 市场利率方面，DR007和R007进一步下降至1.97%和1.93%；3. 十年期国债收益率小幅上涨至3.22%；4. 人民币兑美元小幅下降至6.54。
            
                    A股市场资金面和情绪面： 1.上周A股成交量上升，换手率下降；2. 两融余额上升至1.66万亿；3. 北上资金净流出53.3亿元；4. 上周A股转为净增持、回购规模下降，本周限售解禁规模下降；5. 3月新增自然投资者数量上升至247万人； 6. 风格来看，上周小盘股、低PE、低价股、亏损股表现最好。
            
                    A股和全球估值：从PB-ROE的角度来看，上周估值水平远低于盈利能力的行业分别为银行、建筑装饰、房地产、建筑材料、非银金融、农林牧渔、公用事业、钢铁、采掘、家用电器。
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