山西证券--交通运输行业周报：3月国内航线客运量超疫情前，商贸物流降本提速【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    目前，国内疫情防控形式显著好转，宏观经济持续向好，建议关注2条主线：1）业务量持续高增长的快递板块，一是线上消费潜力不断释放，下沉市场持续为行业提供增量，行业规模稳定高增长，二是行业竞争加剧，市场份额持续向头部集中，建议关注市场份额领先、布局充分的快递龙头，如顺丰控股、圆通速递；2）国内客运需求持续复苏的航空板块，一是国内疫情常态化，民航客流量持续复苏态势确定性较强，二是疫苗接种进度持续推进，有望带动国际航线逐步回暖，建议重点关注成本优势凸显的春秋航空、主营国内支线的华夏航空，以及国内航线占比较高的南方航空。
            
                    风险提示：
            
                    宏观经济不及预期；行业政策大幅调整；疫情蔓延超预期；汇率大幅波动。
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